Chuỗi nhà thuốc là động lực dẫn dắt tăng trưởng – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu FRT phiên giao dịch ngày 26/08/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN và tăng giá mục tiêu cho CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (Cổ phiếu FRT) thêm 2%. Chúng tôi duy trì quan điểm rằng chuỗi nhà thuốc Long Châu (LC) – là động lực tăng trưởng của FRT – đang đi đúng hướng cho giai đoạn tăng trưởng ổn định với khả năng sinh lời được cải thiện.
- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ việc chúng tôi tăng định giá vốn chủ sở hữu của LC thêm 4% khi chúng tôi nâng giả định về doanh số chung/cửa hàng và biên lợi nhuận gộp trong năm 2031 (năm cuối trong mô hình định giá) lần lượt là 18% và 100 điểm cơ bản so với dự báo trước đó của chúng tôi. Điều này được giảm thiểu một phần bởi (1) tổng LNST giai đoạn 2022- 2024 của FPT Shop giảm 1%, (2) tổng LNST giai đoạn 2022-2024 của LC giảm 27% và (3) lãi suất phi rủi ro tăng và chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu 50 điểm cơ bản .
- Rủi ro: việc triển khai tại cửa hàng của chuỗi LC và khả năng sinh lời thấp hơn kỳ vọng; sự cạnh tranh gay gắt từ MWG, công ty đang đẩy nhanh việc mở rộng định dạng đại lý bán lẻ Apple ủy quyền và chuỗi nhà thuốc; tác động cao hơn dự kiến từ lạm phát và/hoặc suy thoái kinh tế đối với tiêu dùng không thiết yếu.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: FRT
