Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2020
Trong báo cáo sơ bộ chưa kiểm toán, FPT công bố doanh thu Q2/2020 là 6.980 tỷ đồng (tăng trưởng 2,3% so với cùng kỳ) và LNTT là 1.286 tỷ đồng (tăng trưởng 9,1% so với cùng kỳ). KQKD này thấp hơn lần lượt 10,4% và 7,4% dự báo doanh thu và dự báo LNTT của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 20/07/2020. Nguồn: AmiBroker
Trong tháng 6/2020, doanh thu đạt 2.412 tỷ đồng (giảm 4,7% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 435 tỷ đồng (tăng trưởng 3,6% so với cùng kỳ) (Bảng 1).
Tất cả các lĩnh vực, trừ dịch vụ viễn thông đều thấp hơn dự báo của HSC.
Dịch vụ CNTT toàn cầu (gia công phần mềm) công bố doanh thu là 2.919 tỷ đồng (tăng trưởng 11,0% so với cùng kỳ) và LNTT là 471 tỷ đồng (tăng trưởng 13,9% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT là 16,1% cao hơn trong Q2/2019 là 15,7%. Lĩnh vực này tăng trưởng nhờ tăng trưởng nhu cầu của các khách hàng hiện hữu, trong khi đó không có hợp đồng nào ký mới cuối quý 1 và đầu quý 2 do hậu quả của việc giãn cách xã hội tại các thị trường nước ngoài.
Dịch vụ CNTT trong nước (dịch vụ theo dự án) công bố doanh thu là 1.014 tỷ đồng (giảm 25,0% so với cùng kỳ) và LNTT là 68 tỷ đồng (giảm 16,1% so với cùng kỳ). Lĩnh vực này chịu tác động tiêu cực do các doanh nghiệp trong nước cắt giảm chi tiêu cho CNTT trong thời gian cách ly xã hội.
Trong khi đó, mảng dịch vụ viễn thông có doanh thu là 2.652 tỷ đồng (tăng trưởng 11,1% so với cùng kỳ) và LNTT là 433 tỷ đồng (tăng trưởng 17,2% so với cùng kỳ). Lĩnh vực này được hưởng lợi khi nhu cầu tăng do hậu quả của dịch COVID-19.
Mảng quảng cáo trực tuyến có doanh thu là 119 tỷ đồng (giảm 23,8% so với cùng kỳ) và LNTT là 60 tỷ đồng (giảm 30,6% so với cùng kỳ). Lợi nhuận giảm do các doanh nghiệp trong nước, đặc biệt là doanh nghiệp trong lĩnh vực khách sạn nghỉ dưỡng và dịch vụ vận tải, hậu cần cắt giảm ngân sách quảng cáo trong thời gian cách ly xã hội.
Bảng 1: KQKD tháng 6 và Q2/2020, FPT 
Bảng 2: KQKD 6 tháng, FPT 
Các mảng khác gồm giáo dục và đầu từ tài chính đạt doanh thu là 278 tỷ đồng (giảm 8,4% so với cùng kỳ) và LNTT là 255 tỷ đồng (tăng trưởng 11,0% so với cùng kỳ).
Lũy kế lợi nhuận nửa đầu năm thấp hơn dự báo của chúng tôi
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 13.611 tỷ đồng (tăng trưởng 9,0% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 2.428 tỷ đồng (tăng trưởng 13,5% so với cùng kỳ). Kết quả doanh thu và LNTT thấp hơn lần lượt 5,6% và 4,1% so với dự báo của chúng tôi.
Với KQKD này, Cổ phiếu FPT hoàn thành lần lượt 44,5% và 44,1% kế hoạch doanh thu và LNTT cả năm.
Dự báo năm 2020 và đánh giá của chúng tôi đang được xem xét
Do KQKD nửa đầu năm 2020 kém hơn dự báo của chúng tôi, chúng tôi đang xem xét dự báo năm 2020 và đánh giá lại cổ phiếu FPT.
Chúng tôi hiện dự báo doanh thu năm 2020 của FPT đạt 32,77 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 18,2%) và LNTT là 5.675 tỷ đồng (tăng trưởng 21,7%).
Đánh giá hiện tại của chúng tôi là Mua vào với giá mục tiêu là 56.300đ.
Nguồn: HSC
