Đồ thị cổ phiếu DQC cập nhật ngày 14/08/2017. Nguồn: AmiBroker
– Chúng tôi hạ khuyến nghị của DQC xuống KÉM KHẢ QUAN với tổng mức sinh lời -10%. DQC đang có định giá kém hấp dẫn vì triển vọng lợi nhuận giảm, một phần được bù đắp bởi lợi suất cổ tức 2017 cao.
– Chúng tôi giảm giá mục tiêu xuống 21% do biên lợi nhuận gộp giảm mạnh vì giảm giá bán. DQC phải cạnh tranh về giá khốc liệt trong bối cảnh thị trường chiếu sáng đang có nguy cơ bị phổ thông hóa.
– Lợi nhuận hoạt động của DQC giảm 49% trong 6T 2017 so với cùng kỳ do doanh thu giảm 7% và biên lợi nhuận gộp giảm mạnh vì giảm giá bán 5% đến 7% trong bối cảnh chi phí hoạt động tăng
– Lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ giảm 53% so với cùng kỳ vì không còn phần lời đến từ thu nợ Cuba, một phần được bù đắp bởi thu nhập lãi cao hơn.
– Chúng tôi kỳ vọng kết quả hoạt động của DQC sẽ cao hơn trong 6 tháng cuối so với 6 tháng đầu 2017 nhờ doanh số tăng, tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế sẽ vẫn giảm 60% so với cùng kỳ do biên lợi nhuận giảm và tiếp tục không còn phần lời liên quan đến Cuba.
Nguồn: VCSC
