Tình trạng khan hiếm nhân lực và nguyên vật liệu ảnh hưởng lợi nhuận quý 4 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu DHG phiên giao dịch ngày 21/01/2022. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Dược Hậu Giang (Cổ phiếu DHG) công bố KQKD quý 4/2021 với doanh thu thuần đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (-10% YoY) LNST sau lợi ích CĐTS đạt 170 tỷ đồng (-19% YoY). Trong cả năm 2021, doanh thu thuần đạt 4 nghìn tỷ đồng (+7% YoY) trong khi LNST sau lợi ích CĐTS đạt 777 tỷ đồng (+5% YoY), hoàn thành 95% và 94% dự báo tương ứng của chúng tôi.
- Chúng tôi cho rằng chênh lệch giữa KQKD năm 2021 của DHG và dự báo của chúng tôi chủ yếu do tình trạng khan hiếm nhân lực và nguyên liệu của DHG trong quý 4/2021. Sản lượng của DHG trong quý 4/2021 chỉ đạt 70%-80% mức bình thường do (1) công nhân nhà máy bị nhiễm COVID19 và (2) thâm hụt nguyên liệu đầu vào nhập khẩu trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu bị gián đoạn. Do những khó khăn này có thể tiếp diễn trong thời gian tới và DHG cho biết hoạt động sản xuất của công ty vẫn chưa hồi phục hoàn toàn tính đến thời điểm hiện tại của năm 2022, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo năm 2022 hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Dù KQKD thấp trong quý 4/2021, doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất (chiếm 88% và 99% doanh thu và lợi nhuận gộp của DHG năm 2021) tăng 6% YoY trong năm 2021 nhờ (1) nhu cầu cao đối với thuốc giảm đau và tăng đề kháng và (2) năm 2020 là mức cơ sở so sánh thấp khi doanh thu năm 2020 của DHG bị ảnh hưởng do công ty chủ động tối ưu hóa số ngày phải thu, khiến đơn đặt hàng từ một số khách hàng dược phẩm giảm.
- Biên lợi nhuận gộp của sản phẩm tự sản xuất không đổi so với cùng kỳ năm trước, đạt 53,9% trong năm 2021 do lợi thế kinh tế về quy mô và cơ cấu sản phẩm tốt hơn bù đắp cho đà tăng của giá hoạt chất đầu vào (API) và các chi phí liên quan đến việc phòng chống dịch bệnh như chỗ ở cho nhân viên và xét nghiệm COVID- 19.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: DHG
