Triển vọng nhu cầu yếu hơn – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu DHC phiên giao dịch ngày 17/05/2023. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với CTCP Đông Hải Bến Tre (Cổ phiếu DHC) từ MUA còn KHẢ QUAN và điều chỉnh giảm giá mục tiêu 4%. KQKD của DHC phục hồi trong quý 1/2023 nhưng triển vọng nhu cầu thấp hơn.
- Chúng tôi giảm 12%/15%/9% dự báo LNST năm 2023/24/25 do các giả định thấp hơn về chênh lệch giá và sản lượng bán thùng carton.
- Sau khi phục hồi 16% trong 2 tháng đầu năm 2022, giá giấy carton tại miền Nam đã giảm về mức đầu năm. Xu hướng tương tự cũng diễn ra đối với giá xuất khẩu và giá giấy carton cũ (OCC) đầu vào do tiêu thụ toàn cầu yếu hơn dự kiến, bao gồm cả tại Trung Quốc và Việt Nam.
- Mặc dù chênh lệch giá (giá giấy – giá OCC đầu vào) được cải thiện so với quý trước trong quý 1/2023 nhờ tồn kho đầu vào chi phí cao được xử lý, mức chênh lệch này vẫn thấp so với cùng kỳ năm trước và sẽ duy trì ở mức thấp trong quý 2/2023, theo quan điểm của chúng tôi.
- Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, lợi nhuận phục hồi có thể hỗ trợ thêm cho giá cổ phiếu DHC do định giá của công ty chưa đắt. Giá mục tiêu của chúng tôi cho DHC tương ứng P/E năm 2023/2024 là 9,9/8,5 lần so với P/E trượt trung bình 10 năm của công ty là 10,4 lần.
- Rủi ro: Áp lực lên giá bán do các đối thủ cạnh tranh tăng công suất.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: DHC
