DHC là công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất giấy công nghiệp (Testliner, Medium, …) cũng như sản xuất bao bì carton. Sản phẩm giấy công ty là đầu vào cho các doanh nghiệp sản xuất bao bì carton như BoxPak, Nam An, Mỹ Xuân …
Đồ thị cổ phiếu DHC cập nhật ngày 24/05/2017.Nguồn: AmiBroker
Cập nhật tình hình nhà máy Giao Long 2
Nhà máy Giao Long 2 dự kiến đi vào hoạt động Q2 năm 2018 sẽ tăng công suất của DHC lên gấp 4 lần so với hiện tại. Đây được coi là động lực tăng trưởng của DHC trong dài hạn. Hiện tại, DHC đã hoàn thành phần lớn việc xây dựng cơ bản cũng như sản xuất, đặt hàng máy móc thiết bị, và dự kiến tháng 7 tới sẽ tiến hành bàn giao và lắp đặt. Khi ấy, công ty sẽ tiến hành vay nợ để thanh toán cho các máy móc này.
Vốn đầu tư của dự án được điều chỉnh từ 720 tỷ lên 1.080 tỷ, trong đó:
- Vay ngân hàng Vietcombank: 714 tỷ
- Phat hành riêng lẻ cho SSIAM và một vài cá nhân trong năm 2016: 159 tỷ
- Vốn tự có: 95 tỷ
- Chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và người lao động trong năm 2017: 112 tỷ
Việc điều chỉnh chi phí của dự án chủ yếu là do DHC thay đổi 1 số bộ phận của máy xeo từ Trung Quốc sang châu Âu (tăng từ 309 lên 450 tỷ) và đầu tư thêm cho hệ thống bột (từ 142 lên 203 tỷ). Thêm vào đó, nền đất yếu khiên cho chi phí xây dựng cơ bản, đóng cọc gia tăng (130 tỷ lên 195 tỷ)
Các chỉ tiêu hiệu quả đầu tư của nhà máy Giao Long 2 như sau:
- Tỷ lệ thu hồi vốn nôi tại (IRR) = 22,8%
- Thời gian thu hồi vốn: 4,3 năm
- Tỷ lệ lãi thuần/Doanh thu bình quân =11,3%
- ROI = 13,2%
Cụ thể kế hoạch chào bán tăng vốn như sau
- Chào bán cho cổ đông hiện hữu (tỷ lệ 5:1) với giá18,000đ/cổ phiếu, cùng lúc trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%
- Chào bán cho người lao động (ESOP) 1,2 triệu cổ phiếu (4,7%) với giá 18,000đ/cổ phiếu
Một số vấn đề cần quan tâm
- Tình hình cung cầu giấy công nghiệp khi nhà máy Giao Long 2 hoàn thành, trong bối cảnh các nhà máy giai đoạn 2 của các đối thủ đã bước đầu đi vào hoạt động
- Khả năng quản trị dòng tiền của ban lãnh đạo DHC đối với khoản vay lớn, nhất là khi biên lợi nhuận của công ty đang chịu áp lực lớn từ giá nguyên liệu đầu vào
KQKD 4 tháng đầu năm và kế hoạch kinh doanh 2017-2021
Giá giấy nguyên liệu đầu vào của DHC tăng mạnh hơn 30% đã ảnh hưởng mạnh đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp từ đầu năm 2017. Do đó, dù đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 12%, DHC dự tính LNST 2017 chỉ đạt 66 tỷ đồng, giảm 23% so với cùng kỳ.
ĐHĐCĐ DHC cũng đã thông qua kế hoạch kinh doanh cho giai đoạn 2017-2021:
Nguồn: RongViet Research
