Nhà máy Nhơn Hội đạt được EU-GMP sẽ nâng tầm DBD lên vị thế mới
Đồ thị cổ phiếu DBD phiên giao dịch ngày 01/11/2022. Nguồn: AmiBroker
- Nhà máy Nhơn Hội đạt tiêu chuẩn EU – GMP sẽ đưa DBD trở thành công ty nội địa đầu tiên được tham gia đấu thầu thuốc ung thư tại nhóm 1&2.
- Mở rộng kênh bán nhà thuốc đầy tiềm năng tiếp sức cho tăng trưởng.
- Công ty cổ phần Dược – Trang thiết bị y tế Bình Định là một trong số ít những công ty nội địa hàng đầu về sản xuất thuốc điều trị ung thư và dung dịch thẩm phân máu. Nhà máy thuốc điều trị ung thư Nhơn Hội của DBD được kỳ vọng sẽ được phê duyệt tiêu chuẩn EU – GMP đối với dây chuyền thuốc tiêm và thuốc viên lần lượt vào tháng 6/2023 và tháng 3/2024. Việc này không những giúp DBD trở thành công ty sản xuất thuốc ung thư đầu tiên tại Việt Nam sở hữu dây chuyền đạt tiêu chuẩn EU – GMP mà còn cải thiện năng lực đấu thầu kênh ETC của Công ty ở nhóm 1&2 đối với nhóm sản phẩm thuốc ung thư, nơi có giá bán cao hơn nhiều lần so với thuốc có cùng hoạt chất ở nhóm 4&5. Trong khi đó, thị trường dung dịch thận tại Việt Nam đang có ít sự cạnh tranh. DBD với các dòng sản phẩm dung dịch thẩm phân máu và dung dịch thẩm phân phúc mạc hiện đang chiếm lĩnh được thị trường trong phân khúc sản phẩm nhóm 4&5. Chúng tôi kỳ vọng hai nhóm sản phẩm có nhiều lợi thế cạnh tranh là thuốc điều trị ung thư và dung dịch thẩm phân sẽ là động lực tăng trưởng doanh thu kênh ETC. Dự phóng doanh thu kênh ETC năm 2022F và 2023F lần lượt đạt 721 tỷ đồng (+16% YoY) và 890 tỷ đồng (+23% YoY).
- Đối với kênh OTC, chúng tôi kỳ vọng Công ty sẽ củng cố hệ thống phân phối cho các nhà thuốc. Số lượng nhà thuốc kinh doanh các sản phẩm của DBD đã tăng từ khoảng 15.000 vào năm 2021 lên 17.500 trong 6T2022. Con số này có thể được nâng lên 18.700 vào cuối năm 2022 và kỳ vọng đạt được 30.000 vào năm 2025. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu kênh OTC năm 2022 và 2023 lần lượt đạt 532 tỷ đồng (+19% YoY) và 606 tỷ đồng (+14% YoY).
- Chúng tôi dự báo doanh thu thuần/LNST cho năm 2022 sẽ đạt 1.469 tỷ đồng (-5,7%)/215 tỷ đồng (+16,8% YoY). Cho năm 2023, doanh thu thuần/LNST đạt 1.697 tỷ đồng (+15,5% YoY)/264 tỷ đồng (+22,9% YoY). Chúng tôi dự phóng LNST sẽ đạt mức tăng trưởng kép 23% cho giai đoạn 2022F – 2026F. Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF (50%) và hệ số P/E mục tiêu 20x (50%), chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cho Cổ phiếu DBD là 52.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức sinh lời kỳ vọng là 34% dựa trên giá đóng cửa vào ngày 28/10/2022. Chúng tôi khuyến nghị “MUA” đối với DBD.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: DBD
