Lợi nhuận dự kiến chạm đáy, nhưng kỳ vọng phục hồi từ cuối năm 2023
Đồ thị cổ phiếu DBC phiên giao dịch ngày 12/06/2023. Nguồn: AmiBroker
- Dù ghi nhận khoản lỗ 320 tỷ đồng trong Q1/2023, Cổ phiếu DBC vẫn giữ kế hoạch LNST là 565 tỷ đồng (+10.854% svck so với 2022 và +86% svck so với 2019) khi ban lãnh đạo kỳ vọng giá heo sẽ phục hồi mạnh mẽ và lợi nhuận từ mảng bất động sản. Chúng tôi ước tính doanh thu thuần và LNST là 11,1 nghìn tỷ đồng (-4% svck) và 320 tỷ đồng (+6.062% svck), dựa trên giả định mảng chăn nuôi và thức ăn chăn nuôi sẽ chỉ phục hồi nhẹ và lợi nhuận từ mảng bất động sản sẽ được ghi nhận. Sang năm 2024, chúng tôi ước tính doanh thu và LNST lần lượt là 12 nghìn tỷ đồng (+9% svck) và 494 tỷ đồng (+54% svck). Tại mức giá hiện tại, DBC đang được giao dịch ở mức P/E và EV/EBITDA 2024 là 10,8x và 7,2x, mức này khá hợp lý so với giải lịch sử (8-12x đối với P/E và 4-9x đối với EV/EBITDA).
- Quan điểm ngắn hạn: DBC có thể sẽ tiếp tục lỗ trong Q2/2023 do số lượng heo có sẵn thấp (Dịch tả lợn Châu Phi đã lây nhiễm cho đàn gia súc trong Q1/2023), nếu khoản doanh thu và lợi nhuận bất động sản không được ghi nhận trong quý này. Tuy nhiên, triển vọng của DBC dự kiến sẽ tích cực hơn từ nửa cuối năm 2023.
- Các yếu tố hỗ trợ tăng/Rủi ro giảm đối với khuyến nghị: Giá heo hơi tăng/giảm hơn dự kiến; doanh thu bất động sản cao/thấp hơn dự kiến; giá hàng hóa thấp hơn/cao hơn dự kiến; và dịch tả heo Châu Phi (ASF) có khả năng bùng phát.
Nguồn: SSI
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: DBC
