Cập nhật cổ phiếu BWE – Tiến hành thủ tục giấy tờ cho mảng cấp nước ở các tỉnh thành khác

Tài liệu ĐHCĐ: Tiến hành thủ tục giấy tờ cho mảng cấp nước ở các tỉnh thành khác

Đồ thị cổ phiếu BWE phiên giao dịch ngày 14/03/2023. Nguồn: AmiBroker

• CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (Cổ phiếu BWE) đã công bố kế hoạch doanh thu năm 2023 đạt 3.970 tỷ đồng (+14% YoY) và LNST tối thiểu là 720 tỷ đồng (-3% YoY), dựa trên sản lượng bán nước tối thiểu là 186 triệu m3 (+3% YoY) so với giả định tăng trưởng 7% YoY của chúng tôi. Các mục tiêu doanh thu và LNST năm 2023 của BWE hoàn thành lần lượt 109% và 85% dự báo cả năm 2023 tương ứng của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng BWE thường vượt kế hoạch lợi nhuận trung bình khoảng 20% trong 4 năm qua.
• Cổ tức tiền mặt: BWE đề xuất mức cổ tức tiền mặt năm 2023 ít nhất là 1.300 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 2,9%) so với dự báo của chúng tôi là 1.400 đồng/cổ phiếu.
• BWE đang tiến hành các thủ tục pháp lý để thanh toán và chuyển nhượng quyền sở hữu các công ty cấp nước tại tỉnh Long An và Quảng Bình. BWE trước đó đã lên kế hoạch mua 20%-100% cổ phần của 4 công ty cấp nước ở tỉnh Long An và 1 công ty cấp nước ở tỉnh Quảng Bình. Ngoài ra, BWE đang đẩy nhanh thủ tục pháp lý cho dự án Xa lộ nước Long Thành ở tỉnh Đồng Nai do tiến độ chậm trong năm 2022.
• BWE đang xem xét huy động vốn trong năm 2023 để tài trợ cho các hoạt động sản xuất & mở rộng kinh doanh của công ty mẹ cũng như đầu tư vào các công ty cấp nước khác.
• BWE đang hoàn thiện đề xuất tăng giá nước để trình cho cơ quan thẩm quyền tỉnh Bình Dương.
• Ngoài ra, BWE đang chuẩn bị việc chuyển đổi chuẩn mực kế toán cho báo cáo tài chính theo Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS) sang Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS), đáp ứng yêu cầu của các tổ chức tài chính quốc tế như Cơ quan Hợp tác Quốc tế Nhật Bản (JICA) , Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), Ngân hàng Thế giới và Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft (DEG). Công ty dự kiến sẽ lập báo cáo tài chính theo chuẩn IFRS bắt đầu từ năm 2024. Ngoài ra, BWE đề xuất đổi tên công ty từ CTCP Nước – Môi trường Bình Dương thành CTCP – Tổng Công ty Nước – Môi trường Bình Dương.
• Mảng nước có nền tảng vững chắc để tăng trưởng trong dài hạn. Trong năm 2022, BWE đã tăng tệp khách hàng thêm 8% lên 353.180. Trong năm 2023, BWE đặt mục tiêu có thêm ít nhất 26.000 khách hàng mới và đạt mức tăng trưởng số lượng khách hàng 7% YoY. Tổng chiều dài đường ống dẫn nước năm 2022 của BWE tăng 12% đạt 5.954 km.
• Mảng xử lý chất thải sẽ có mức giá cao hơn cũng như công suất mới. BWE đang đề xuất áp dụng mức giá xử lý chất thải cao hơn 10% cho mảng dân cư. Ngoài ra, BWE đặt kế hoạch khối lượng xử lý chất thải ít nhất là 1.050.881 tấn trong năm 2023 (+9% YoY – tương ứng mức đạt được trong năm 2022). BWE có kế hoạch hoàn thành xây dựng dây chuyền xử lý của nhà máy xử lý chất thải giai đoạn 4 (tổng công suất 840 tấn/ngày) và lò đốt rác (tổng công suất 200 tấn/ngày) vào quý 2/2023. Ngoài ra, BWE đang đẩy nhanh tiến độ giải phóng mặt bằng/thu mua 400 ha đất mới tại huyện Phú Giáo, tỉnh Bình Dương để xây dựng khu liên hợp xử lý chất thải Tân Long, mở rộng hoạt động kinh doanh xử lý chất thải.
• Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với BWE với giá mục tiêu là 50.700 đồng/cổ phiếu.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.