Sự kiện: KQKD Q2/2024 sát với mục tiêu
Công ty đề ra BWE đã công bố KQKD Q2/2024 với 134 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (giảm 35% so với cùng kỳ và 23% so với quý trước). Tính chung 6 tháng đầu năm 2024, Công ty ghi nhận 318 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, hoàn thành 51% mục tiêu của công ty đề ra cho năm 2024 và đạt 28% dự báo lợi nhuận cho cả năm của HSC.
Đồ thị cổ phiếu BWE phiên giao dịch ngày 31/07/2024. Nguồn: AmiBroker
Lỗ tỷ giá chưa thực hiện cao kéo giảm lợi nhuận
Nguyên nhân chính dẫn đến KQKD Q2/2024 kém tích cực là do chi phí tài chính cao (lên đến 137 tỷ đồng so với 61 tỷ đồng trong Q2/2023) do khoản lỗ tỷ giá chưa thực hiện khá lớn 71 tỷ đồng. Khoản lỗ này đến từ việc BWE vay 116 triệu USD (tương đương 2.967 tỷ đồng) và VND mất giá 2,4% so với USD trong Q2/2024. Trong buổi thảo luận trước đó, công ty đang có kế hoạch đảo nợ cho khoản vay hiện tại để hưởng mức lãi suất thấp hơn (dự kiến 8% hoặc có thể thấp hơn) nhờ mức xếp hạng tín dụng cao. Hơn nữa, lợi nhuận trong quý thấp hơn dự kiến là do mức tăng trưởng sản lượng nước trong năm 2024 thấp hơn kỳ vọng (chỉ tăng 9% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm 2024, sát với mục tiêu công ty đề ra, nhưng thấp hơn nhiều so với dự báo cho cả năm của chúng tôi ở mức tăng trưởng 24%), và 231 tỷ đồng doanh thu chưa ghi nhận từ việc cung cấp dịch vụ xử lý chất thải và nước thải.
Bảng 1: Tóm tắt KQKD Q2/2024
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu/chi phí tài chính
Bảng 3: Cơ cấu nợ dài hạn bằng đồng USD của BWE
Mặt khác, giá bán bình quân nước sinh hoạt của Cổ phiếu BWE đã tăng 9,6% so với cùng kỳ trong Q2/2024, mà theo chúng tôi ước tính chủ yếu nhờ sản lượng nước tiêu thụ của nhóm khách hàng công nghiệp tăng. Giá nước cho khách hàng công nghiệp thường cao hơn nhiều so với giá bán cho khu dân cư.
Chúng tôi đang điều chỉnh lại dự báo cho BWE
BWE đang giao dịch với PER dự phóng là 7,5 lần, PBR dự phóng 1,3 lần và lợi suất cổ tức là 2,8% cho năm 2024. KQKD thực tế có thể cao hơn dự báo của chúng tôi nếu Công ty nhận được phê duyệt tăng giá nước sinh hoạt tại Bình Dương sớm hơn dự kiến. Ngược lại, nếu hoạt động sản xuất công nghiệp tại Bình Dương và các tỉnh lân cận chững lại, KQKD thực tế có thể thấp hơn dự báo. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo cho công ty.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
