Sự kiện: Đơn vị kiểm toán đã đưa ra ý kiến không chấp nhận toàn phần và HoSE đưa cổ phiếu BVH ra khỏi danh sách đủ điều kiện giao dịch ký quỹ
BVH đã công bố BCTC soát xét 6 tháng đầu năm 2020 vào ngày 9/9 với ý kiến kiểm toán không chấp nhận toàn phần do không tiếp cận được BCTC soát xét bán niên của một công ty liên kết. HoSE đưa BVH vào danh sách không đủ điều kiện ký quỹ do có ý kiến ngoại trừ này. Và đây là sự kiện mang tính tiêu cực đối với cổ phiếu BVH.
Đồ thị cổ phiếu BVH phiên giao dịch ngày 11/09/2020. Nguồn: AmiBroker
Ý kiến không chấp nhận toàn phần do thiếu số liệu kiểm toán ở công ty liên kết
Đơn vị kiểm toán của BVH đã đưa ra ý kiến không chấp nhận toàn phần về một khoản đầu tư vào công ty liên kết trên BCTC hợp nhất của BVH. Cụ thể, ý kiến ngoại trừ của đơn vị kiểm toán cho biết đã không thể thu thập được đầy đủ bằng chứng kiểm toán thích hợp về giá trị ghi sổ khoản đầu tư này cũng như phần lãi/ lỗ từ khoản đầu tư.
Công ty liên kết trong ý kiến ngoại trừ của đơn vị kiểm toán là Ngân hàng Bảo Việt (BVH nắm 49,5% cổ phần). Chúng tôi được biết Ngân hàng Bảo Việt đang trong quá trình lựa chọn đơn vị kiểm toán mới trong năm nay. Hiện Ngân hàng Bảo Việt chưa hoàn tất quá trình lựa chọn đơn vị kiểm toán nên KQKD 6 tháng đầu năm 2020 chưa được soát xét. Theo đó, phát sinh vấn đề khi hợp nhất giá trị sổ sách của khoản đầu tư trên cũng như phần lãi/lỗ từ khoản đầu tư vào KQKD hợp nhất soát xét của BVH. Do đó đơn vị kiểm toán đã đưa ra ý kiến không chấp nhận toàn phần.
Theo chúng tôi, đây chỉ là một thiếu sót nhỏ và không ảnh hưởng tới đánh giá của chúng tôi về tính minh bạch và tiêu chuẩn chất lượng báo cáo của BVH trong những năm qua.
HoSE đưa cổ phiếu BVH ra khỏi danh sách đủ điều kiện ký quỹ
Do có ý kiến không chấp nhận toàn phần của đơn vị kiểm toán nên HoSE đưa Cổ phiếu BVH ra khỏi danh sách đủ điều kiện ký quỹ. Đây là thông tin tiêu cực đối với giá cổ phiếu BVH, ít nhất là trong ngắn hạn. Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Bảo Việt sẽ nhanh chóng hoàn tất quá trình lựa chọn đơn vị kiểm toán; theo đó ý kiến không chấp nhận toàn phần có thể sẽ được rút lại và cổ phiếu BVH sẽ được đưa trở lại vào danh sách đủ điều kiện ký quỹ của HoSE.
KQKD 6 tháng đầu năm sát kỳ vọng
BVH công bố lợi nhuận thuần 6 tháng đầu năm 2020 đạt 639 tỷ đồng (giảm 1% so với cùng kỳ); khá sát với dự báo của chúng tôi cho cả năm 2020 là 1.307 tỷ đồng (tăng trưởng 5%). Tăng trưởng phí bảo hiểm gốc đạt khiêm tốn, đạt 4,7% và lỗ từ hoạt động bảo hiểm tăng 74,1%; tuy nhiên lợi nhuận hoạt động tài chính tăng mạnh 41,3% giúp công ty giữ được lợi nhuận chung.
Chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo
Hiện chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần đạt 1.307 tỷ đồng (tăng trưởng 5%) và đánh giá Mua vào với giá mục tiêu là 58.400đ. Giá mục tiêu được đưa ra dựa trên so sánh P/B của BVH với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực. Chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo của mình.
Nguồn: HSC
