Giảm dự phòng toán học do lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu BVH phiên giao dịch ngày 03/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 1,4% dành cho Tập đoàn Bảo Việt (Cổ phiếu BVH) lên 65.800 đồng/cổ phiếu nhưng nâng khuyến nghị đối với BVH từ KHẢ QUAN lên MUA khi giá cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 13,5% trong 3 tháng qua.
- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do (1) tăng 8,1%/12,9% trong dự báo LNST năm 2022/2023F và (2) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu của chúng tôi đến giữa năm 2023, cao hơn (3) mức giảm P/B mục tiêu của chúng tôi từ 2,1 lần đến 2,0 lần.
- Chúng tôi tăng dự báo thu nhập ròng năm 2022 lên 8,1% do (1) phí bảo hiểm phi nhân thọ dự kiến tăng 1,0%, (2) chi phí bồi thường (bao gồm dự phòng toán học) giảm 0,4% và (3) tăng 3,5% trong thu nhập tài chính.
- Yếu tố hỗ trợ: (1) Tỷ lệ kết hợp thấp hơn dự kiến; (2) tăng trưởng phí bảo hiểm cao hơn.
- Rủi ro: (1) Lợi suất trái phiếu Chính phủ phục hồi thấp hơn dự kiến có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc định giá của chúng tôi; (2) cạnh tranh gay gắt trong mảng bảo hiểm nhân thọ và/hoặc phi nhân thọ có thể ảnh hưởng tiêu cực đến sự tăng trưởng của BVH.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: BVH
