Vững bước đi lên
Đồ thị cổ phiếu BSR phiên giao dịch ngày 07/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- BSC khuyến nghị MUA cổ phiếu BSR với giá mục tiêu 34,400 VND/CP (tương đương upside 27% so với giá đóng cửa ngày 01/06/2022 là 27,100 VND/CP) dựa trên phương pháp P/E và FCFF. Chúng tôi tin tưởng vào triển vọng tích cực của BSR nhờ (1) giá dầu tăng giúp crack spread các sản phẩm của BSR duy trì ở mức cao; và (2) nhu cầu các sản phẩm xăng dầu phục hồi khi dịch bệnh được kiểm soát.
- BSC dự báo trong năm 2022, DTT và LNST của BSR lần lượt đạt 135,279 tỷ VND (+34% YoY) và 10,071 tỷ VND (+51% YoY), EPS FW = 3,216 VND với giả định (1) Giá dầu trung bình năm 2022 đạt 100 USD/thùng (+37% YoY); (2) Sản lượng tiêu thụ các sản phẩm đạt 6.9 triệu tấn (+7% YoY); và (3) Đơn giá tiêu thụ trung bình tăng 30% YoY nhờ diễn biến tích cực của giá dầu và crack spread.
- Trong trường hợp đơn giá tiêu thụ trung bình tăng 40% YoY và BSR thực hiện hoàn nhập khoản trích lập dự phòng 1,900 tỷ VND, BSC dự báo doanh thu và LNST của BSR lần lượt đạt 144,995 tỷ VND (+43% YoY) và 11,981 tỷ VND (+80% YoY), tương đương với EPS fw = 3,825 VND.
- Trong Q1 2022, DTT của BSR đạt 34,783 tỷ VND (+65% YoY), hoàn thành 38% KH năm, và LNST đạt 2,312 tỷ VND, vượt 79% kế hoạch cả năm 2022.
- KQKD Q1 2022 khả quan nhờ diễn biến giá dầu thô tăng mạnh (+39% YoY). Tổng sản lượng tiêu thụ của BSR tăng nhẹ lên mức 1.6 triệu tấn (+3% YoY), chủ yếu đến từ đóng góp của sản phẩm xăng Mogas 92 (+62% YoY), trong khi sản lượng của các dòng sản phẩm như Diesel hay Morgas 95 giảm nhẹ.
Nguồn: BSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: BSR
