Chúng tôi điều chỉnh giảm 13% giá mục tiêu dành cho Tổng CTCP Bảo Minh (BMI) do phí bảo hiểm tăng chậm hơn dự báo nhưng vẫn giữ khuyến nghị MUA với tổng mức sinh lời 33,8%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,2%.
Đồ thị cổ phiếu BMI cập nhật ngày 04/04/2018. Nguồn: AmiBroker
Lợi nhuận biến động ảnh hưởng đến KQKD 2017, khi thấp hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi do dự phòng tương đối lớn và nhận bồi thường từ tái bảo hiểm thấp hơn. Chúng tôi dự báo phí bảo hiểm thuần giai đoạn 2017-2020 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 12%, đồng thời tỷ lệ kết hợp sẽ ổn định ở mức 95%.
BMI hiện đang giao dịch với P/B 1,3 lần so với trung bình 1,5 lần của các công ty bảo hiểm phi nhân thọ khác trong nước.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: BMI
