Doanh thu khá ổn định bất chấp các thách thức – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu BMI phiên giao dịch ngày 21/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng CTCP Bảo Minh (Cổ phiếu BMI) công bố KQKD hợp nhất 2020 với doanh thu phí bảo hiểm gộp đạt 4,6 nghìn tỷ đồng (+6,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS 193 tỷ đồng (+6,2% YoY), hoàn thành lần lượt 100,2% và 98,2% dự báo 2020. Mức tăng nhẹ trong lợi nhuận chủ yếu đến từ (1) mức tăng 6,8% YoY trong doanh thu phí bảo hiểm ròng, (2) mức giảm 2,6% trong chi phí bồi thường và dự phòng và (3) mức tăng 51,7% YoY trong thu nhập tài chính ròng phần nào bị ảnh hưởng bởi mức tăng 16,4% YoY trong chi phí HĐKD bảo hiểm.
- Tổng doanh thu phí bảo hiểm gốc 2020 đạt 4,2 nghìn tỷ đồng (+7,8% YoY) với con số riêng trong quý 4 đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (-10,3% YoY).
- Doanh thu phí bảo hiểm ròng (NWP) 2020 đạt 3,6 nghìn tỷ đồng (+6,8% YoY), tương ứng với tỷ lệ giữ lại 76,9% so với 76,4% trong năm 2019 và hoàn thành 100,7% dự báo cả năm của chúng tôi. * Tỷ lệ kết hợp 2020 đạt 99,4% (+1,8 điểm % YoY; so với dự phóng của chúng tôi là 98,8%) với tỷ lệ thất thoát và chi phí đạt lần lượt 35,6% (-3,5 điểm %) và 63,7% (+5,3 điểm %).
- Thu nhập tài chính ròng 2020 đạt 192 tỷ đồng (+51,7% YoY), hoàn thành 114,4% dự báo 2020 của chúng tôi. Thu nhập tài chính ròng tính riêng quý 4 đạt 53 tỷ đồng, giảm 11,9% so với quý trước (QoQ) khi BMI ghi nhận cổ tức được nhận từ United Insurance Company of Vietnam (UIC) và Vinare (VNR) trong quý 3/2020. * Chúng tôi không kỳ vọng các thay đổi đáng kể đến dự báo lợi nhuận và/hoặc giá mục tiêu, dù cần thêm đánh giá chi tiết hơn.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: BMI
