Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu dành cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (Cổ phiếu BID) do điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận 12,5% cho năm 2019 và 2,5% đối với tổng vốn chủ sở hữu. Dự báo lợi nhuận các năm 2020-2023 không thay đổi. Chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG.
Đồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 27/02/2019. Nguồn: AmiBroker
Việc điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận 2019 hoàn toàn do điều chỉnh giảm 4,2% dự báo thu nhập lãi thuần và điều chỉnh tăng 5,3% giả định chi phí dự phòng. Dự báo lãi suất cho vay giảm đối với 5 lĩnh vực ưu tiên và giải quyết trái phiếu VAMC là lý do khiến chúng tôi điều chỉnh như trên.
Chúng tôi dự báo EPS 2019 và 2020 sẽ tăng lần lượt 3,9% và 47%. ROAA và ROAE dự báo đạt lần lượt 0,6% và 12,99% năm 2019, và 0,78% và 15,30% năm 2020.
Chúng tôi cho rằng đợt phát hành riêng lẻ tỷ lệ 15% với KEB Hana sẽ được hoàn tất trong tháng 06/2019. Vì vậy, tác động của việc huy động vốn sau đợt phát hành sẽ được phản ánh trong báo cáo này.
Nguồn: VCSC
