Mức giảm trong các khoản nợ tái cơ cấu báo hiệu cho một năm 2022 khởi sắc – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 08/03/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Đầu tư & Phát triển Việt Nam (Cổ phiếu BID) thêm 4,4% lên 42.300 đồng/CP nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ KHẢ QUAN thành PHÙ HỢP THỊTRƯỜNG do giá cổ phiếu của ngân hàng đã tăng khoảng 20% trong 3 tháng qua.
- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do (1) định giá cao hơn được tạo ra theo phương pháp thu nhập thặng dư đến từ mức tăng tổng cộng 1,0% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi và (2) định giá cao hơn theo phương pháp P/B mục tiêu khi chúng tôi tăng P/B mục tiêu từ 1,95 lần lên 2,1 lần.
- Mức tăng tổng lợi nhuận giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi được củng cố bởi tổng chi phí dự phòng giảm 10,9% và bị ảnh hưởng một phần bởi (1) tổng thu nhập từ lãi (NII) giảm 1,4%, (2) tổng thu nhập phí ròng (NFI) giảm 3,1% (bao gồm kinh doanh ngoại hối) và (3) mức tăng tổng cộng 4,0% trong chi phí HĐKD (OPEX).
- Chúng tôi giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2022 gần như không đổi so với Báo cáo cập nhật trước đó do dự báo chi phí dự phòng giảm 15,5% bù đắp cho (1) NII giảm 7,3% sau khi chúng tôi điều chỉnh giảm NIM, (2 ) NFI giảm 3,2% (bao gồm cả kinh doanh ngoại hối) và (3) thu nhập khác ròng giảm 8,9%.
- Rủi ro chính: (1) cần tăng vốn để duy trì tăng trưởng cho vay trong tương lai, gây ra rủi ro pha loãng; (2) các biện pháp hỗ trợ khách hàng cao hơn dự kiến làm giảm NIM.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: BID
