Báo cáo cập nhật
Đồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 13/11/2020. Nguồn: AmiBroker
- Mức giá hợp lý là 41.100 đồng, tương ứng với mức định giá P/B là 1,3x Ÿ Dựa trên cơ sở phân tích tiềm năng lợi nhuận của Cổ phiếu BID trong 5 năm tới, ROE trung bình 2020-2025 được kỳ vọng quanh mức 10,35%, với sự hồi phục từ năm 2023. Tỷ lệ tăng trưởng dài hạn được giữ ở mức giả định 6%.
- Lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm tăng nhẹ 0,08% so với cùng kỳ, quý 4 kỳ vọng tăng trưởng 19,5%. Sự phục hồi hình chữ V trong mảng thu nhập từ lãi được thấy rõ ràng sau kết quả kinh doanh quý 3. Hơn hết, mảng thu nhập từ phí giữ được đà tăng trưởng tốt. Chúng tôi kỳ vọng 2 điểm sáng này sẽ được duy trì trong quý 4.
- Với danh mục tín dụng tập trung cho vay doanh nghiệp (chiếm tỷ trọng 65%), tăng trưởng tín dụng sẽ tăng mạnh trong các tháng cuối năm để tài trợ cho các kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp. Do đó chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng tín dụng sẽ đạt mức 8,2% năm nay từ mức tăng trưởng 2,5% YTD cuối quý 3.
- NIM quý 4 được kỳ vọng tiếp tục tăng 34 điểm cơ bản so với quý 3 chủ yếu nhờ kỳ vọng chi phí sử dụng vốn giảm 45 điểm cơ bản so với quý trước, nhanh hơn mức giảm 18 điểm cơ bản của lợi suất cho vay bình quân; lợi suất đầu tư bình quân quý 4 tăng 8 điểm cơ bản so với quý trước.
- Ngân hàng đẩy mạnh việc xóa nợ xấu, vớitổng mức nợ xấu đã xóa trong 9 tháng lên đến hơn 9 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu năm nay sẽ được kiểm soát ở mức 2%.
- ROA năm 2020 được dựphóng sẽ tăng 4 điểm cơ bản lên mức 0,58%. Tuy nhiên, do giả định tăng vốn chủ sở hữu vào cuối năm mạnh, ROE được dự báo giảm 1,4%p xuống còn 10,1%.
Nguồn: MASVN
Từ khóa: BID
