Cập nhật cổ phiếu BID – Kế hoạch huy động vốn dự kiến thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai

Kế hoạch huy động vốn dự kiến thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 12/09/2023. Nguồn: Tradingview

• Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 7,4% lên 54.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (Cổ phiếu BID).
• Chúng tôi nâng giá mục tiêu chủ yếu do (1) chúng tôi điều chỉnh tăng 5,6% dự phóng tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 (tương ứng tăng 7,5%/9,9%/6,5%/0,7%/6,3% trong các năm 2023/24/25/26/27), (2) chúng tôi nâng giả định P/B mục tiêu của BID từ 2,1 lần lên 2,3 lần và (3) chúng tôi điều chỉnh giảm giả định chi phí vốn chủ sở hữu cho BID do chúng tôi cập nhật hệ số beta.
• Mức tăng trong dự báo lợi nhuận giai đoạn 2023-2027 của chúng tôi được củng cố bởi mức tăng 3,7% trong dự báo tổng thu nhập từ lãi (NII) sau mức tăng trong giả định tăng trưởng tín dụng trung bình của chúng tôi, một phần bị ảnh hưởng bởi mức tăng trong chi phí từ HĐKD và chi phí dự phòng lần lượt là 1,1% và 1,8%.
• Chúng tôi duy trì quan điểm cho rằng BID sẽ giảm chi phí tín dụng từ 1,58% trong năm 2022 xuống khoảng 1,1% trong năm 2027, điều này sẽ hỗ trợ cho đà tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng trong 5 năm tới.
• Chúng tôi nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 thêm 7,5% lên 22,6 nghìn tỷ đồng (+24,3% YoY) nhờ (1) dự báo NII tăng 1,4% sau khi chúng tôi tăng giả định NIM và tăng trưởng tín dụng, và (2) dự báo chi phí dự phòng giảm 4,6%. Chúng tôi dự báo LNTT năm 2023 là 28,9 nghìn tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 25,8% YoY so với mục tiêu của ngân hàng là 10%-15% YoY.
• Rủi ro đối với quan điểm tích cực của chúng tôi: (1) Các chính sách hỗ trợ cho khách hàng cao hơn dự kiến sẽ ảnh hưởng đến NIM; (2) tỷ lệ hình thành nợ xấu cao hơn; (3) tăng trưởng/hạn mức tín dụng thấp hơn dự kiến.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.