Cập nhật cổ phiếu BID – Chi phí dự phòng kỳ vọng giảm dù nợ xấu có thể sẽ có áp lực tăng

Chi phí dự phòng kỳ vọng giảm dù nợ xấu có thể sẽ có áp lực tăng – Báo cáo ĐHCĐ

Đồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 10/05/2023. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (Cổ phiếu BID) tại Hà Nội vào ngày 28/4. Chương trình chính của đại hội gồm (1) nhìn lại KQKD năm 2022, (2) thông qua kế hoạch năm 2023, (3) thông qua phương án chia cổ tức và tăng vốn mới và (4) bầu thành viên mới vào HĐQT nhiệm kỳ 2022-2027.
• Phiên hỏi đáp chủ yếu tập trung vào (1) tình hình nợ xấu năm 2023, (2) KQKD sơ bộ quý 1/2023, (3) đánh giá về Thông tư 02/2023/TT-NHNN (gọi tắt là Thông tư 02) và (4) tín dụng cho lĩnh vực bất động sản.
• Kế hoạch tăng trưởng tín dụng năm 2023 chưa được công bố số liệu chi tiết nhưng sẽ được thực hiện theo hạn mức tín dụng từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) – chúng tôi hiện giả định tăng trưởng tín dụng là 11,9% YoY. Ngoài ra, tăng trưởng huy động vốn sẽ được quản lí phù hợp với tăng trưởng tín dụng để tối đa hóa nguồn vốn và tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát dưới 1,4% (lưu ý BID tính tỷ lệ nợ xấu là tỷ lệ nợ xấu tính theo Thông tư 11/2021/TT-NHNN, thường thấp hơn 20 điểm cơ bản so với phương pháp tính tỷ lệ nợ xấu thông thường). Lợi nhuận trước thuế (LNTT) hợp nhất dự kiến tăng 10% – 15%, tương đương với mục tiêu LNTT ở mức 25,4 – 26,5 nghìn tỷ đồng so với dự báo cả năm của chúng tôi là 26,8 nghìn tỷ đồng (+16,1% YoY).
• BID đề xuất trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 12,69% trên mệnh giá sử dụng lợi nhuận giữ lại năm 2021 sau khi trích lập tất cả các quỹ dự trữ bắt buộc, dự kiến sẽ thực hiện vào năm 2023. Ngoài ra, BID đề xuất chia cổ tức bằng cổ phiếu tối đa 23% mệnh giá cho năm 2022 và xin ý kiến cổ đông ủy quyền cho HĐQT quyết định thời gian thực hiện phương án này sau khi được cấp có thẩm quyền phê duyệt.
• BID đề xuất tiếp tục thực hiện phương án phát hành riêng lẻ 455 triệu cổ phiếu (tương đương 9,0% số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại và 7,4% cổ phần sau phát hành riêng lẻ – giả định việc phát hành riêng lẻ diễn ra sau đợt chia cổ tức bằng cổ phiếu năm 2021 với tỷ lệ 12,69% ).
• Chúng tôi hiện khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho BID với giá mục tiêu là 46.500 đồng/cổ phiếu.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.