Nam Việt (Cổ phiếu ANV) là nhà chế biến và xuất khẩu cá tra từ năm 2000. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của ANV tăng trưởng tích cực và công ty đã từng là doanh nghiệp đầu ngành thủy sản trong giai đoạn 2006-2009. Từ năm 2009, công ty mở rộng hoạt động kinh doanh sang lĩnh vực ngân hàng, phân bón và khoáng sản nhưng không hiệu quả. Sau hai năm 2016-2017 mạnh tay loại bỏ các khoản đầu tư ngoài ngành, lợi nhuận của ANV đã khởi sắc trở lại.
Đồ thị cổ phiếu ANV phiên giao dịch ngày 18/10/2019. Nguồn: Amibroker
Trên quy mô ngành, bài toán nâng chất lượng giống để ổn định đầu vào cho chế biến lâu nay vẫn ì ạch đi tìm lời giải. Do vậy, ANV được xem là điểm sáng khi là một trong số ít doanh nghiệp trong ngành có chiến lược đầu tư bài bản cho con giống, hướng đến cả hai mục tiêu: hiệu quả sản xuất và chất lượng sản phẩm.
Bên cạnh các rào cản thuế quan và kỹ thuật ngày càng siết chặt của các thị trường, các biến động địa chính trị phức tạp đang tác động không ít đến sức cầu của một số thị trường. Một cấu trúc thị trường đa dạng sẽ hạn chế được ảnh hưởng của các yếu tố này. Đây chính là điểm chúng tôi ưa thích ở ANV, khi công ty không quá phụ thuộc vào một thị trường đơn lẻ nào.
Sử dụng phương pháp định giá FCFF và P/E, chúng tôi ước tính giá trị ANV vào khoảng 35.400 đồng/cp. Cộng thêm cổ tức tiền mặt 2.000 đồng/ cổ phiếu đã được phê duyệt trong ĐHCĐ 2019, mức lợi nhuận tiềm năng là 35% dựa trên giá đóng cửa ngày 14/10/2019 và khuyến nghị MUA đối với ANV.
Nguồn: VCSC
