Doanh thu tài chính giảm và chi phí dự phòng tăng đột biến làm chậm lại đà tăng trưởng lợi nhuận
Đồ thị cổ phiếu ACV phiên giao dịch ngày 06/02/2023. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu Q4-2022 vẫn ổn định so với quý trước ở mức 4,1 nghìn tỷ đồng (+328% YoY), mặc dù khối lượng hành khách thấp hơn (25 triệu so với 30 triệu) nhờ lượng hành khách quốc tế cao hơn (5,3 triệu so với 4,1 triệu).
- LNST Q4-2022 giảm 46% QoQ, đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (+289% YoY) do doanh thu tài chính giảm (khi đồng Yên tăng giá) và chi phí dự phòng phải thu khó đòi từ các hãng hàng không tăng đột biến.
- Doanh thu thuần và LNST năm 2022 lần lượt đạt 13.834 tỷ đồng (+191% YoY) và 7.122 tỷ đồng (+803% YoY). Mặc dù doanh thu vượt 7% so với dự báo của chúng tôi nhưng LNST phù hợp với kỳ vọng, hoàn thành 99% dự phóng cả năm.
- Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về Cổ phiếu ACV trong năm 2023, nhờ (1) lượng khách hàng không quốc tế duy trì đà tăng sau khi Trung Quốc nới lỏng các điều kiện nhập cảnh, (2) khả năng hoàn nhập một phần dự phòng các khoản phải thu, trong khi rủi ro giảm giá là thu nhập tài chính thấp hơn dự kiến do đồng Yên mạnh lên và tiền gửi có kỳ hạn giảm (do nhu cầu CAPEX lớn cho các dự án trọng điểm như Sân bay Quốc tế Long Thành và Nhà ga T3 Tân Sơn Nhất).
- Chúng tôi đang đánh giá đầy đủ hơn về dự phóng năm 2023 cho ACV. Giá thị mục tiêu hiện tại là 96.600 đồng (mức sinh lời dự kiến 13%).
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: ACV
