Bất ổn từ dịch bệnh làm chậm đà phục hồi
Đồ thị cổ phiếu ACV phiên giao dịch ngày 18/02/2021. Nguồn: AmiBroker
- Trong Quý 4/2020, lưu lượng hành khách nội địa của ACV đã vượt thời điểm trước dịch 2,3% svck và tăng 30,8% sv quý trước. Trong khi đó, các đường bay quốc tế vẫn bị đóng băng. Doanh thu và LN ròng trong Quý 4/2020 giảm lần lượt 64,8% svck và 84,6% svck, tuy nhiên LN ròng tăng 149,8% so với Quý 3/2020. Trong cả năm 2020, tổng lưu lượng khách thông quan giảm 37,8% svck, trong đó khách nội địa giảm 22,5% svck và khách quốc tế giảm 78,5% svck, khiến doanh thu và LN ròng của ACV giảm lần lượt 57,5% svck và 79,0% svck. LN ròng Cổ phiếu ACV đạt 77,8% dự phóng của chúng tôi do lỗ từ chênh lệch tỷ giá cao hơn dự kiến đến từ khoản vay nợ bằng đồng Yên của ACV.
- Chúng tôi giảm dự phóng lưu lượng khách nội địa giai đoạn 2021-2023 0,8- 0,7% do dịch Covid bùng phát vào cuối tháng 1/2021. Chúng tôi giảm dự phóng lưu lượng khách quốc tế 2021-2023 29,5%-3,2% do dự báo Việt Nam mở lại đường bay quốc tế chậm hơn. Trong năm 2023, chúng tôi kỳ vọng lượng khách nội địa bằng 119,7% mức cơ sở năm 2019 trong khi lượng khách quốc tế bằng 93,8% mức năm 2019.
- Chúng tôi giảm dự phóng EPS 2021 15,5%, tăng dự phóng EPS 2022-2023 3,5%/0,7% do giảm dự phóng lượng hành khách và điều chỉnh tiến độ giải ngân dự án Long Thành. Rủi ro giảm giá gồm: 1) bất ổn từ dịch bệnh, 2) đồng Yên mạnh hơn dự kiến và 3) tiến độ xây dựng Long Thành chậm hơn dự kiến.
Nguồn: VNDS
Từ khóa: ACV
