MVIS Vietnam có thể thêm vào SHB và VCG
Theo chúng tôi, SHB và VCG là những ứng cử viên sáng giá để được thêm vào giỏ chỉ số MVIS Vietnam trong đợt review Q2/2022 nhờ: Vốn hóa thị trường khoảng 510- 1.728 triệu USD, nằm trong top 85% vốn hóa free-float tích lũy trong số các cổ phiếu đủ điều kiện, tỷ lệ sở hữu nước ngoài khả dụng và tỷ lệ free-float trên 10%. Ngoài ra, thanh khoản bình quân trong 3 tháng của SHB và VCG lần lượt khoảng 8,0 triệu USD/ngày và 7,2 triệu USD/ngày.
HSC tóm tắt các tiêu chí chính của chỉ số MVIS Vietnam trong Bảng 1.
Các cổ phiếu Việt Nam hiện tại đủ điều kiện để được giữ lại
Hiện tại, 44 cổ phiếu Việt Nam trong giỏ chỉ số MVIS Vietnam đều đáp ứng đủ các tiêu chí (vốn hóa thị trường, thanh khoản, tỷ lệ sở hữu nước ngoài khả dụng, tỷ lệ free-float) để được giữ lại. Do đó, trong đợt tái cơ cấu này, chúng tôi dự báo sẽ không có cổ phiếu nào của Việt Nam bị loại ra khỏi giỏ chỉ số.
Cổ phiếu cần được mua/bán trong đợt tái cơ cấu
Quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF, sử dụng chỉ số MVIS Vietnam làm cơ sở, sẽ cần mua vào khoảng 7 triệu cổ phiếu SHB và 1,5 triệu cổ phiếu VCG để tái cơ cấu danh mục đầu tư vào ngày 17/6/2022. Ngoài ra, HSC dự báo quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF sẽ mua vào một lượng đáng kể cổ phiếu HPG (3,5 triệu cổ phiếu), đồng thời bán ra một lượng đáng kể cổ phiếu VND (5 triệu cổ phiếu), VIC (1,8 triệu cổ phiếu), VIX (1,0 triệu cổ phiếu).
Bảng 1: Tiêu chí của giỏ chí số MVIS Vietnam Index 
2 cổ phiếu có thể được thêm vào và không có cổ phiếu nào bị loại ra
Chỉ số MVIS Vietnam sẽ công bố kết quả review Q2/2022 vào ngày 11/6/2022. Ngày thực hiện và ngày có hiệu lực lần lượt là 17/6 và 20/6/2022. Chúng tôi cho rằng cổ phiếu SHB và VCG sẽ là những ứng cử viên sáng giá để được thêm vào giỏ chỉ số, trong khi chúng tôi cho rằng sẽ không có cổ phiếu Việt Nam nào bị loại ra trong đợt review này.
SHB và VCG là ứng cử viên sáng giá
Kết quả review Q2/2022 chỉ số MVIS Vietnam sẽ dựa trên dữ liệu kết thúc vào ngày làm việc cuối cùng của tháng 5/2022. Dựa trên các tiêu chí và dữ liệu tính đến ngày 27/5/2022, SHB và VCG là những ứng cử viên sáng giá nhất để được thêm vào giỏ chỉ số MVIS Vietnam.
Trong đó, giá trị giao dịch bình quân 3 tháng của SHB và VCG lần lượt khoảng 8,0 triệu USD và 7,2 triệu USD. Vốn hóa thị trường nằm trong khoảng 510-1.728 triệu USD, với tỷ lệ sở hữu nước ngoài khả dụng và tỷ lệ free-float trên 10%. Vốn hóa của 2 cổ phiếu này cũng nằm trong top 85% vốn hóa free-float tích lũy trong số các cổ phiếu đủ điều kiện. Do đó, HSC dự báo MVIS Vietnam có thể sẽ thêm những cổ phiếu này vào giỏ chỉ số.
Hiện có 44 cổ phiếu Việt Nam nằm trong giỏ chỉ số MVIS Vietnam. Tất cả các cổ phiếu này đều đáp ứng đầy đủ các tiêu chí để được giữ lại trong giỏ chỉ số. Do đó, chúng tôi cho rằng sẽ không có cổ phiếu nào bị loại ra khỏi giỏ chỉ số trong đợt review Q2/2022.
Trong đợt review này, APH và ORS có vốn hóa thị trường thấp nhất trong số các cổ phiếu thành phần, lần lượt vào khoảng 172 triệu USD và 152 triệu USD. Tuy nhiên, giá trị vốn hóa free-float hiện tại của APH và ORS vẫn nằm trong top 98% vốn hóa free-float tích lũy trong số các cổ phiếu đủ điều kiện. Do đó, chúng tôi tin rằng những cổ phiếu này sẽ được giữ lại trong giỏ chỉ số.
Trong đợt review này, chúng tôi dự báo tổng tỷ trọng của cổ phiếu Việt Nam trong giỏ chỉ số MVIS Vietnam là 81%, tương đương tỷ trọng trong Q1/2022. Chúng tôi ước tính tỷ trọng của SHB và VCG trong giỏ chỉ số MVIS Vietnam lần lượt vào khoảng 1,1% và 0,4%. Top 5 cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất là VIC (8%), HPG (8%), VHM (7%), NVL (6,0%) và MSN (5,7%), chiếm 34,7% tổng tỷ trọng.
Quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF, sử dụng chỉ số MVIS Vietnam làm cơ sở với tổng giá trị tài sản quản lý hiện tại là 411,6 triệu USD, sẽ cần mua vào khoảng 7 triệu cổ phiếu SHB và 1,5 triệu cổ phiếu VCG trong đợt tái cơ cấu vào ngày 17/6/2022. Chúng tôi dự báo quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF sẽ mua vào một lượng đáng kể HPG (3,5 triệu cổ phiếu), đồng thời bán ra một lượng đáng kể cổ phiếu VND (5,0 triệu cổ phiếu), VIC (1,8 triệu cổ phiếu) và VIX (1,0 triệu cổ phiếu).
Lưu ý, những biến động về giá cổ phiếu và số lượng chứng chỉ quỹ từ nay đến khi kết thúc đợt tái cơ cấu danh mục có thể làm thay đổi tỷ trọng, cũng như khối lượng mua bán dự kiến đối với từng cổ phiếu. Đợt review chỉ số hàng quý tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 9/2022.
Hiện tại, tổng quy mô của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF là khoảng 411 triệu USD, giảm 30% so với đầu năm, với 26,05 triệu chứng chỉ quỹ. Từ đầu năm 2022 đến nay, quỹ VanEck Vectors ETF đã bị rút ròng khoảng 29,0 triệu USD. Lượng vốn bị rút ra chủ yếu trong tháng 4/2022 với giá trị khoảng 19,6 triệu USD. Tốc độ rút vốn đã giảm đáng kể trong tháng 5/2022 với khoảng 3,0 triệu USD. Chứng chỉ quỹ VNM ETF đang giao dịch ở mức chiết khấu -0,5%, do đó, chúng tôi cho rằng khả năng thu hút vốn của quỹ trong giai đoạn này là hạn chế.
Bảng 2: Thông tin quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF 
Bảng 3: Dự báo số lượng các cổ phiếu mua vào/ bán ra của quỹ VNM ETF 
Biểu đồ 4: Dòng vốn của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF hàng tháng (Triệu USD) 
Bảng 5: Chênh lệch RNAV và giá CCQ VanEck Vectors Vietnam ETF & dòng vốn hàng ngày 
Bảng 6: MVIS Vietnam Index Review – Các mốc thời gian
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.