2 thêm vào 1 loại ra, hay 2 thêm vào, 0 loại ra
Chỉ số FTSE Vietnam ETF sẽ công bố kết quả review Q3/2024 vào ngày 6/9/2024. Ngày cuối để hoàn thành cơ cấu danh mục là ngày 20/9/2024 và ngày có hiệu lực sẽ là ngày 23/9/2024. HSC tin rằng KDH và FRT có tiềm năng được thêm vào giỏ chỉ số trong đợt review này, trong khi EVF có khả năng bị loại ra khỏi chỉ số trong đợt review này.
KDH và FRT là hai ứng viên tốt nhất
Kết quả review Q3/2024 của chỉ số FTSE Vietnam Index này sẽ được chốt đến ngày làm việc cuối trong tháng 8. Dựa trên các tiêu chí và dữ liệu tính đến ngày 23/8/2024, HSC nhận thấy cổ phiếu KDH và FRT là ứng cử viên tiềm năng để được bổ sung vào giỏ chỉ số FTSE Vietnam.
Trong đợt review FTSE Vietnam Index Q2/2022, KDH bị loại ra khỏi giỏ chỉ số do cổ phiếu có thanh khoản thấp. Hiện tại, KDH đã đáp ứng đủ tiêu chí về thanh khoản trong hai đợt review liên tiếp, do đó chúng tôi tin rằng cổ phiếu sẽ được thêm vào giỏ chỉ số trong đợt review Q3/2024. Trong khi đó, FRT là một ứng viên mới.
Cụ thể là, giá trị giao dịch bình quân 3 tháng của KDH và FRT khá cao, đạt lần lượt khoảng 104 tỷ đồng/ngày và 99 tỷ đồng/ngày, trong khi giá trị giao dịch bình quân 3 tháng của chỉ số FTSE Vietnam đạt khoảng 87 tỷ đồng/ngày. Vốn hóa của KDH và FRT đạt lần lượt khoảng 34,2 tỷ đồng và 24,9 tỷ đồng. Vốn hóa của hai cổ phiếu này cũng nằm trong top 88% vốn hóa tích lũy của các cổ phiếu đủ điều kiện. Điều này chứng tỏ cho việc KDH và FRT có thể được thêm vào giỏ chỉ số FTSE trong kỳ review này.
Mặt khác, chúng tôi nhận thấy công ty đã điều chỉnh tỷ lệ sở hữu nước ngoài của EVF từ 50% xuống còn 15%, và thị giá cổ phiếu cũng giảm trong đợt review này. Điều này có thể dẫn đến tỷ trọng trọng của cổ phiếu EVF sẽ giảm xuống mức thấp hơn 0,5% trong giỏ chỉ số FTSE Vietnam. Do đó, cổ phiếu này có khả năng bị loại ra khỏi giỏ chỉ số. Nếu EVF không bị loại ra khỏi giỏ chỉ số FTSE Vietnam, tỷ trọng của cổ phiếu cũng sẽ giảm đáng kể trong kỳ review này.
Chúng tôi nhận thấy hai kịch bản có khả năng xảy ra như sau:
Kịch bản 1: Thêm vào KDH, FRT và loại ra EVF
HSC dự báo tỷ trọng thêm mới của KDH và FRT trong giỏ chỉ số FTSE Vietnam sẽ lần lượt là 2,41% và 1,58%. Quỹ FTSE Vietnam ETF, lấy chỉ số FTSE Vietnam làm cơ sở, hiện có tổng tài sản quản lý là 293 triệu USD. ETF Vietnam ETF có thể sẽ mua khoảng 4,6 triệu cổ phiếu KDH, 0,6 triệu cổ phiếu FRT và bán ra khoảng 4,2 triệu cổ phiếu EVF trong hoạt động tái cấu trúc danh mục. Ngày cuối để hoàn thành cơ cấu danh mục là ngày 20/9/2024.
Bên cạnh đó, chúng tôi dự báo FTSE Vietnam ETF sẽ mua một lượng lớn cổ phiếu VRE (1,5 triệu cổ phiếu) và NVL (1,5 triệu cổ phiếu). Đồng thời, ETF có thể bán một lượng lớn HPG (2,5 triệu cổ phiếu) và MSN (1 triệu cổ phiếu).
Kịch bản 2: Thêm vào KDH và FRT, không cổ phiếu nào bị loại ra
HSC dự báo tỷ trọng của KDH và FRT trong giỏ chỉ số FTSE Vietnam sẽ lần lượt ở mức 2,40% và 1,57%. Quỹ FTSE Vietnam ETF, lấy chỉ số FTSE Vietnam làm cơ sở, hiện có tổng tài sản quản lý là 293 triệu USD. Quỹ ETF này cần mua khoảng 4,5 triệu cổ phiếu KDH, 0,6 triệu cổ phiếu FRT. Chúng tôi ước tính quỹ FTSE Vietnam ETF sẽ bán một lượng lớn cổ phiếu EVF (2,9 triệu cổ phiếu) và HPG (2,6 triệu cổ phiếu). Đồng thời, quỹ này có thể bán một lượng lớn cổ phiếu VRE (1,9 triệu cổ phiếu) và NVL (1,3 triệu cổ phiếu).
Lưu ý, biến động giá cổ phiếu và số lượng chứng chỉ quỹ từ nay đến khi kết thúc đợt tái cơ cấu danh mục có thể làm thay đổi tỷ trọng cũng như khối lượng mua bán dự kiến của từng cổ phiếu. Đợt review chỉ số theo quý tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 12/2024.
Quỹ FTSE Vietnam ETF hiện có tổng tài sản quản lý là 293 triệu USD, giảm 16,7% tính từ đầu năm, và có 11,2 triệu chứng chỉ quỹ. Cổ phiếu Việt Nam đóng góp 100% tổng tỷ trọng của quỹ. Tính từ đầu năm 2024, quỹ này đã bị rút tổng cộng 49,7 triệu USD. Tuy nhiên, trong tháng 8/2024, quỹ thu hút một lượng vốn nhỏ 3,4 triệu USD. Chứng chỉ quỹ FTSE Vietnam ETF đang giao dịch với mức chênh lệch giá và NAV là 1,3%, do đó chúng tôi kỳ vọng rằng quỹ có thể tiếp tục thu hút thêm vốn trong thời gian tới.
Bảng 1: Các tiêu chí của FTSE Vietnam Index
Biểu đồ 2: Dòng vốn ETF hàng tháng của quỹ FTSE Vietnam (triệu USD)
Bảng 3: Kịch bản 1
Bảng 4: Kịch bản 2
Bảng 5: Tổng tài sản của quỹ FTSE Vietnam ETF (triệu USD)
Bảng 6: Các mốc thời gian review trong Q3/2024 & Q4/2024
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
