VN Diamond nhiều khả năng sẽ thêm vào NLG và loại ra TCM
Trong đợt review này, HSC cho rằng TCM có thể sẽ bị loại ra khỏi giỏ chỉ số VN Diamond do vốn hóa free-float thấp, khoảng 1.846 tỷ đồng.
Mặt khác, NLG đáp ứng hầu hết các tiêu chí của chỉ số VN Diamond và nằm trong top 25 cổ phiếu có tỷ lệ trần sở hữu nước ngoài lớn nhất, vào khoảng 72%. Hiện tại, tỷ lệ sở hữu còn lại dành cho NĐT nước ngoài là khoảng 9,1%, P/E trượt cao hơn khoảng 1,2 lần so với mức bình quân của giỏ chỉ số.
Cổ phiếu cần phải mua/bán để tái cơ cấu
Quỹ DCVFMVN Diamond ETF, sử dụng chỉ số VN Diamond làm cơ sở, sẽ cần mua vào khoảng 2,5 triệu cổ phiếu NLG và bán ra khoảng 0,6 triệu cổ phiếu TCM. Ngoài ra, HSC kỳ vọng quỹ DCVFM VN Diamond ETF sẽ bán ra một lượng đáng kể cổ phiếu VPB (14 triệu cổ phiếu), đồng thời mua vào các cổ phiếu OCB (8,3 triệu cổ phiếu), TCB (7,4 triệu cổ phiếu), MBB (6,6 triệu cổ phiếu).
Bảng 1: Các tiêu chí của giỏ chỉ số VN Diamond Index 
Một cổ phiếu sẽ được thêm vào và một cổ phiếu sẽ bị loại ra
Chỉ số VN Diamond sẽ công bố kết quả review bán niên vào ngày 17/10/2022. Ngày thực hiện và ngày có hiệu lực lần lượt là 28/10 và 07/11/2022. Chúng tôi cho rằng cổ phiếu NLG là ứng cử viên sáng giá nhất để được thêm vào giỏ chỉ số, trong khi cổ phiếu TCM có thể sẽ bị loại ra trong đợt review này.
NLG là ứng cử viên sáng giá nhất
Chỉ số VN Diamond bao gồm các cổ phiếu trong giỏ chỉ số HSX, lần lượt được chọn ra từ tất cả các cổ phiếu thành phần trên HSX. Chỉ số VN Diamond bao gồm các cổ phiếu có tỷ lệ sở hữu nước ngoài khả dụng thấp, P/E hợp lý và vốn hóa free-float tối thiểu 2,0 nghìn tỷ đồng (86 triệu USD).
Đợt review bán niên tháng 10/2022 chỉ số VN Diamond sẽ dựa trên dữ liệu kết thúc trong ngày làm việc cuối cùng của tháng 9/2022. Dựa trên các tiêu chí và dữ liệu vào ngày 30/9/2022, chúng tôi cho rằng cổ phiếu TCM có thể sẽ bị loại ra khỏi giỏ chỉ số VN Diamond do vốn hóa free-float chỉ ở mức thấp, khoảng 1.840 tỷ đồng (tiêu chí tối thiểu là 2 nghìn tỷ đồng) trong đợt review này. Tỷ trọng hiện tại của TCM là khoảng 0,2%.
Trong khi đó, cổ phiếu NLG là ứng cử viên sáng giá nhất và đáp ứng đầy đủ các tiêu chí để được thêm vào giỏ chỉ số VN Diamond. Ngoài cổ phiếu NLG, chúng tôi nhận thấy cổ phiếu GEG cũng đáp ứng hầu hết các tiêu chí của chỉ số VN Diamond. Tuy nhiên, P/E trượt hiện tại của cổ phiếu GEG (khoảng 17,7 lần) cao hơn so với cổ phiếu NLG (14 lần), do đó, chúng tôi dự báo cổ phiếu NLG sẽ được thêm vào trong đợt review này. Chúng tôi ước tính cổ phiếu NLG có thể sẽ được thêm vào với tỷ trọng 0,5%.
Trong đợt review này, các tiêu chí của chỉ số VN Diamond đã được cập nhật. Theo đó, tỷ lệ trần sử hữu của NĐT nước ngoài đối với cổ phiếu phi ngân hàng bằng hoặc thấp hơn 50% được điều chỉnh thành 50% (theo quy định cũ, tỷ lệ trần sở hữu của NĐT nước ngoài đối với cổ phiếu phi ngân hàng bằng 50% đã được điều chỉnh thành 100%). Cổ phiếu NLG và GEG trở thành ứng cử viên sáng giá nhất trong đợt review nửa cuối năm 2022 sau khi cập nhật các tiêu chí.
Từ đó, giỏ chỉ số VN Diamond sẽ bao gồm tổng cộng 18 cổ phiếu. Ngành ngân hàng sẽ tiếp tục có tỷ trọng lớn nhất với 40% tỷ trọng của giỏ chỉ số với 10 ngân hàng bao gồm TCB (9,83%), MBB (6,6%), ACB (6,3%), VPB (5,6%), MSB (2,8%), TPB (2,6%), VIB (2,5%), OCB (1,5%), CTG (1,1%) và EIB (1,0%).
Cổ phiếu MWG và FPT là 2 cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất với tỷ trọng 15% của giỏ chỉ số.
Ước tính mua/bán cổ phiếu của quỹ DCVFMVN Diamond ETF
Quỹ DCVFMVN Diamond ETF sử dụng chỉ số VN Diamond làm cơ sở. Do đó, những thay đổi về thành phần và tỷ trọng của giỏ chỉ số VN Diamond sẽ tác động lớn đến hoạt động giao dịch của quỹ VN Diamond ETF.
Tổng tài sản quản lý của quỹ này hiện là 14.535 tỷ đồng. Chúng tôi ước tính quỹ ETF này sẽ cần mua vào khoảng 2,5 triệu cổ phiếu NLG và bán ra toàn bộ 0,6 triệu cổ phiếu TCM.
Ngoài ra, quỹ ETF này có thể sẽ mua vào một lượng đáng kể cổ phiếu OCB (8,3 triệu cổ phiếu), TCB (7,4 triệu cổ phiếu), MBB (6,6 triệu cổ phiếu), GMD (4,5 triệu cổ phiếu), CTG (3,9 triệu cổ phiếu). Chúng tôi cũng dự báo quỹ ETF này sẽ bán ra một lượng đáng kể cổ phiếu VPB (14 triệu cổ phiếu), ACB (5,9 triệu cổ phiếu), REE (2,3 triệu cổ phiếu), MWG (2,0 triệu cổ phiếu).
Lưu ý, những biến động về giá thị trường và số lượng chứng chỉ quỹ hiện có từ nay đến khi kết thúc đợt tái cơ cấu danh mục sẽ quyết định tỷ trọng thực tế, cũng như khối lượng mua và bán dự kiến cho mỗi cổ phiếu.
Kể từ đầu năm, quỹ Diamond ETF đã thu hút được khoảng 173 triệu USD. Quỹ ETF này đã bị rút ròng mạnh kể từ tháng 7/2022. Tổng lượng vốn bị rút ròng từ đầu tháng 7 đến nay là khoảng 70,5 triệu USD. Mặt khác, chúng tôi nhận thấy rằng các NĐT Thái Lan đã quay trở lại mua chứng chỉ quỹ VN Diamond thông qua Chứng chỉ lưu kí (DR) trong tháng 9 và chứng chỉ quỹ của DCVFM VN hiện đang giao dịch cao hơn khoảng 2,5% so với NAV, chúng tôi kỳ vọng hoạt động rút vốn khỏi quỹ này sẽ giảm trong thời gian tới.
Bảng 2: Các cổ phiếu thành phần mới của giỏ chỉ số VN Diamond Index 
Bảng 3: Ước tính số lượng cổ phiếu mua vào/bán ra của quỹ VFMVN Diamond ETF 
Biểu đồ 4: Dòng vốn lũy kế hàng ngày của quỹ DCVFMVN Diamond (triệu USD)
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
