Cập nhật BWE – Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu để dành tiền mặt cho M&A

Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu để dành tiền mặt cho M&A và vốn XDCB – Báo cáo ĐHCĐ

Đồ thị cổ phiếu BWE phiên giao dịch ngày 07/04/2023. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (Cổ phiếu BWE) tại tỉnh Bình Dương vào ngày 31/03/2023. Nhìn chung, ban lãnh đạo BWE duy trì quan điểm tích cực đối với các cơ hội M&A và đầu tư phát triển các doanh nghiệp ngành nước tại các tỉnh khác có tiềm năng tăng trưởng lớn.
• Cổ đông thông qua phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 14% (tương ứng 100 cổ phiếu hiện hữu sẽ nhận thêm 14 cổ phiếu), sẽ được thực hiện trong năm 2023, so với dự báo hiện tại của chúng tôi là cổ tức tiền mặt 1.400 đồng/cổ phiếu. Phản hồi câu hỏi của cổ đông, ban lãnh đạo của BWE cho biết công ty có kế hoạch giữ lại tiền mặt chủ yếu để chi cho việc M&A và đầu tư (khoảng 1,0 nghìn tỷ đồng chi cho việc M&A CTCP Đầu tư Hạ tầng nước DNP Long An và cấp thêm vốn sau khi M&A và các khoản khác) cũng như mở rộng mạng lưới cấp nước của công ty (khoảng 900 tỷ đồng). BWE hiện có kế hoạch sơ bộ chi trả cổ tức tiền mặt trở lại trong năm 2024.
• ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch doanh thu năm 2023 là 3.970 tỷ đồng (+14% YoY) và LNST tối thiểu 720 tỷ đồng (-3% YoY), dựa trên sản lượng nước thương phẩm tối thiểu là 186 triệu m3 (+3 % YoY) so với giả định của chúng tôi là tăng trưởng 7% YoY. Mục tiêu doanh thu và LNST năm 2023 của BWE lần lượt tương ứng 109% và 85% dự báo cả năm 2023 của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng BWE đã vượt mục tiêu lợi nhuận trung bình khoảng 20% trong 4 năm qua.
• Trong tháng 3/2023, BWE đã lần lượt mua lại 24,5% và 25% cổ phần của CTCP Cấp thoát nước Long An (UPCoM: LAW) và CTCP Cấp nước Quảng Bình (UPCoM: NQB). Ngoài ra, BWE đang xúc tiến các thủ tục để thanh toán và chuyển quyền sở hữu của 4 công ty cấp nước khác tại Long An và một công ty cấp nước khác tại Quảng Bình.
• BWE đặt mục tiêu lập BCTC theo Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS) từ năm 2023- 2024. CTCP Nước Thủ Dầu Một (HOSE: TDM) — công ty cấp nước khác tại Bình Dương, nắm giữ 37,4% cổ phần của BWE — có thể cũng sẽ lập BCTC theo tiêu chuẩn IFRS vào năm 2025.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.