Thị trường chứng khoán (TTCK) Phái sinh sắp đi vào vận hành. Bài viết này Nhật Cường sẽ chỉ ra các nhược điểm của TTCK Cơ sở so với TTCK Phái sinh tại Việt Nam.
- Hướng dẫn cách đầu tư chứng khoán phái sinh
- Cách mở tài khoản chứng khoán phái sinh
- Các câu hỏi thường gặp về TTCK phái sinh
So sánh TTCK Cơ sở và TTCK Phái sinh (Hợp đồng tương lai)
Đầu tư theo vĩ mô, quan sát Index song chỉ mua được cổ phiếu đơn lẻ – NĐT quan tâm những thông tin gì?
Thông tin vĩ mô:
- GDP 6.7%
- FDI tăng trưởng, luật doanh nghiệp, v.v…
- PMI 52.5 điểm
- Lạm phát 5%
- Lãi suất liên ngân hàng thấp nhất 1%
- Lãi suất cho vay giảm còn 10%
- V.v…
Đầu tư theo vĩ mô, quan sát Index song chỉ mua được cổ phiếu đơn lẻ
- Mua cổ phiếu đơn lẻ VCB, FPT, HAG, BID, v.v…
- Không mua được VN30, HNX30, VNINDEX
ETF có thể mua được VN30, HNX30 không?
Có. Nhưng:
- Không online
- Không giao dịch trong ngày
- Phức tạp và không linh hoạt
- Tỷ lệ biến động thấp (do không có đòn bẩy)
- ETF đã ra đời được 2-3 năm, hiện chỉ có 2 quỹ ETF tracking theo chỉ số ở trong nước:
- E1SSHN30 – 9.8 tr CCQ, 82.5 tỷ NAV ngày 29/8/2016, thanh khoản rất hạn chế.
- E1VFVN30 – 38.9 tr CCQ, 416 tỷ NAV ngày 9/9/2016, thanh khoản hạn chế.
Vốn ít, tỉ lệ vay hạn chế
- Phần lớn NĐT có số vốn hạn chế < 500 triệu
- Tỉ lệ cho vay tối đa 50:50
- Nếu 1 NĐT có 100 triệu, thì chỉ được gd tối đa là 200 triệu.
- Với tỉ lệ ký quỹ ban đầu 15% thì chỉ cần 105 triệu, NĐT có thể sở hữu 700 triệu Chứng khoán Phái sinh (ví dụ mua 10 HĐ, tại mức 70 điểm/HĐ)
Hiện tượng “làm giá”, độ tin cậy thấp
- Cổ phiếu đơn lẻ dễ xuất hiện “tình trạng làm giá”, “giá biến động bất thường”, giá cổ phiếu không phải ánh cung cầu “thực”.
- VN30, HNX30 rất khó để “làm giá”, phản ánh tốt hơn cung cầu thực và thông tin vĩ mô.
Chỉ giao dịch được một chiều, gặp khó khăn khi bán nếu TT đảo chiều
- Hiện tại TTCK chỉ cho phép LONG, mua và giữ đến T+2
- Nếu TT đảo chiều giảm, NĐT không có cách gì bảo vệ danh mục ngoài việc BÁN
- Việc nhiều NĐT canh bán có thể gây ra hiệu ứng tiêu cực khi tất cả giảm thiểu rủi ro bằng việc BÁN
- Danh mục Bluechip muốn nắm giữ dài hạn, nhưng thiếu công cụ phòng hộ rủi ro khi TT điều chỉnh
Giao dịch T+2, không được bán khống
Nhiều NĐT chứng khoán đã chuyển hẳn sang tham gia đầu cơ Vàng
- TT đầu cơ chỉ số Vàng hấp dẫn hơn TTCK hiện tại: Sàn vàng lại nở rộ, Sàn vàng ảo tái xuất, Sàn vàng chui vẫn thách thức
- Tỉ lệ đòn bẩy với phái sinh Vàng rất lớn, chi phí giao dịch thấp (do chênh lệch bid/ask thấp)
- TTCK Phái sinh tương tự như TT Vàng
- Chỉ số tương tự như chỉ số Vàng
- Cách thức và phương pháp đầu cơ giống nhau
- Đầu cơ chỉ số Vàng ⇒ Không hợp pháp
- Phái sinh ⇒ Chính thống, đảm bảo
So sánh TTCK Cơ sở và TTCK Phái sinh
Lợi ích của Chứng khoán Phái sinh:
- Mua cả thị trường cổ phiếu
- Lợi thế đòn bẩy cao hơn cổ phiếu đơn lẻ
- Yêu cầu phần vốn đầu tư thấp so với giá trị hợp đồng
- Có rủi ro thấp hơn so với việc mua và nắm giữ
- Chỉ phải theo dõi diễn biến một chỉ số
- Tính ứng dụng cao: phòng ngừa rủi ro
- Tính minh bạch và độ an toàn cao: khó thao túng
- Thanh toán dễ dàng và tiên lợi: trong ngày, thanh toán bù trừ trung tâm
Trên đây, Nhật Cường đã liệt kê các nhược điểm của TTCK Cơ sở so với TTCK Phái sinh. Các bạn cũng có thể tham khảo thêm các bài viết về TTCK Phái sinh tại: https://dautucophieu.net/chung-khoan-phai-sinh/
Hoặc nếu bạn muốn Mở tài khoản CKPS, vui lòng liên hệ với Nhật Cường theo thông tin dưới đây để được tư vấn và hướng dẫn.
Chúc các bạn luôn tự tin và thành công!
Phan Nhật Cường – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp.
Điện thoại / Facebook / Viber: 0912.842.224
Skype: dautu.cophieu
Email: dautucophieu68@gmail.com
