Sự kiện: Công bố KQKD Q1/2023
REE công bố KQKD Q1/2023 vượt kỳ vọng của chúng tôi với lợi nhuận thuần tăng 7,5% đạt 745 tỷ đồng, vượt 40% dự báo của chúng tôi với doanh thu tăng 15,8%. Lợi nhuận Q1/2023 khả quan chủ yếu nhờ mảng thủy điện vượt kỳ vọng.
Đồ thị cổ phiêu REE phiên giao dịch ngày 19/05/2023. Nguồn: AmiBroker
Tất cả các mảng kinh doanh cốt lõi đều tăng trưởng tốt
Tất cả các mảng kinh doanh cốt lõi đều khả quan trong Q1/2023, nhưng mảng tiện ích vượt kỳ vọng của chúng tôi. Cụ thể như sau:
- Doanh thu mảng tiện ích, bao gồm mảng điện và nước, đạt 1.549 tỷ đồng, tăng 7,2% so với cùng kỳ và vượt 35% dự báo của chúng tôi. Công ty không cung cấp cơ cấu lợi nhuận mảng này nhưng chúng tôi ước tính tổng lợi nhuận mảng điện & nước đạt 600 tỷ đồng trong Q1/2023, tăng khoảng 7,5% so với cùng kỳ và vượt 45% dự báo của chúng tôi.
- KQKD ấn tượng nhờ mảng thủy điện vượt kỳ vọng trong giai đoạn điều kiện thủy văn thuận lợi và giá bán điện trên thị trường phát điện cạnh tranh cao trong Q1/2023.
- Doanh thu mảng M&E và điện lạnh (thiết kế, lắp đặt và bảo trì hệ thống cơ điện lạnh cho khách hàng công nghiệp và dân dụng) đạt 550 tỷ đồng, tăng 57,4% so với cùng kỳ do mức nền thấp trong Q1/2022 nhưng thấp hơn 10% so với dự báo của chúng tôi.
- Doanh thu mảng BĐS và cho thuê văn phòng khả quan trong Q1/2023 đạt 270 tỷ đồng, tăng 7,5% so với cùng kỳ, cao hơn một chút so với dự báo của chúng tôi, chủ yếu nhờ phí tiện ích tăng thay vì cho thuê thêm được diện tích văn phòng.
Bảng 1: KQKD Q1/2023, REE
Thu nhập từ các công ty liên doanh và liên kết cũng khả quan
Thu nhập từ các công ty liên doanh và liên kết trong Q1/2023 đạt 209 tỷ đồng, tăng 17,6% so với cùng kỳ và sát với dự báo của chúng tôi. Thu nhập từ các công ty liên doanh khả quan nhờ KQKD các công ty liên doanh và liên kết khá tốt.
HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng và giá mục tiêu là 74.300đ
HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 74.300đ (tiềm năng tăng giá là 11,7%). Lưu ý, mặc dù KQKD Q1/2023 của Cổ phiếu REE khả quan, chúng tôi cho rằng triển vọng lợi nhuận năm 2023 vẫn nhiều khó khăn do hiệu ứng El Nino trở lại và tiến độ giải ngân vốn đầu tư công bị chậm trễ.
Bảng 2: Cơ cấu lợi nhuận theo mảng kinh doanh Q1/2023, REE
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
