Ngày 22/02/2018, Bộ Tài chính đã đề xuất nâng thuế bảo vệ môi trường của các sản phẩm xăng dầu lên xấp xỉ 1.000 đồng/lít cho xăng và 500-1.100 đồng/lít cho các sản phẩm khác (chi tiết như bảng bên dưới).
Đồ thị cổ phiếu PLX cập nhật ngày 23/02/2018. Nguồn: AmiBroker
Mức thuế đề xuất mới dự kiến sẽ có hiệu lực từ ngày 01/07/2018. Việc tăng thuế bảo vệ môi trường nhằm đảm bảo cho thu ngân sách, trong bối cảnh thu Ngân sách từ thuế nhập khẩu đã giảm do thuế nhập khẩu xăng dầu giảm từ 20% còn 10% do các cam kết trong các hiệp định thương mại từ quý 2/2016 đến nay.
Chúng tôi ước tính thuế nhập khẩu/lít xăng đã giảm còn 700 đồng trong khi thuế môi trường đã tăng đạt 1.000 đồng trong công thức tính giá xăng dầu, do đó, dựa trên cơ sở bù trừ, giá xăng dầu có thể cao hơn khoảng 300 đồng (cao hơn 1,6%). Khi mức thay đổi chung trong giá xăng dầu là khá thấp, chúng tôi kỳ vọng tác động lên lạm phát là không đáng kể.
Chúng tôi cho rằng mức tăng thuế môi trường này sẽ không có tác động đối với PLX và PVOil khi 1) thuế môi trường và thuế nhập khẩu do người tiêu dùng chịu và 2) không có tác động đến sản lượng bán hàng của các nhà phân phối này khi sản phẩm xăng dầu là hàng hóa thiết yếu. Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho PLX với tổng mức sinh lời – 10%. PLX hiện đang giao dịch với P/E 2018 là 22,9 lần dựa theo giá đóng cửa hôm nay.
Nguồn: VCSC
