Dự báo lợi nhuận 2018 tăng trưởng mạnh. Mảng BĐS: kỳ vọng thoái vốn thành công Khách sạn Xanh Huế
Đồ thị cổ phiếu VNE cập nhật ngày 12/04/2018. Nguồn: AmiBroker
Năm 2016, VNE đã tiến hành bán đấu giá ba lần khách sạn xanh nhưng chưa thành công. Sang năm 2017, công ty tiếp tục đàm phán với một số đối tác trong và ngoài nước tuy nhiên mức giá vẫn chưa đạt kỳ vọng của ban lãnh đạo. Năm 2018, VNE tiếp tục đàm phán với một số đối tác và hiện đang có tín hiệu hết sức khả quan cho thấy khả năng thoái vốn thành công trong thời gian sắp tới. Chúng tôi ước tính giá trị thoái vốn của Khách sạn Xanh Huế vào khoảng 275 tỷ đồng và biên lợi nhuận gộp xấp xỉ 60%. Bên cạnh đó, VNE cũng dự kiến sẽ ghi nhận khoảng 150 tỷ đồng doanh thu từ dự án Mỹ Thượng trong năm 2018.
Mảng xây lắp điện tiếp tục đà tăng trưởng
Theo chia sẻ từ công ty, giá trị hợp đồng chuyển tiếp từ năm 2017 năm 2018 là 400 tỷ và giá trị hợp đồng kỳ mới từ đầu năm 2018 đến này là 300 tỷ đồng. Với tình hình triển khai chậm các dự án xây lắp đường dây tải điện thì lượng dự án chuyển tiếp sang năm 2018 của EVN sẽ rất lớn.
Khuyến nghị đầu tư.
VNE là một trong vài doanh nghiệp xây lắp điện hàng đầu Việt Nam. Sau giai đoạn xáo trộn do bị thâu tóm, hoạt động kinh doanh của VNE đã trở lại quỹ đạo tăng trưởng khi nhóm thâu tóm rút lui và Ban lãnh đạo cũ quay trở lại. Với sự trở lại của Ban lãnh đạo cũ, VNE tiếp tục định hướng định hướng tái cấu trúc doanh nghiệp là thoái vốn ra khỏi các dự án BĐS cũng như các công ty con và công ty liên kết kém hiệu quả để tập trung vào thế mạnh là xây lắp điện và năng lượng từ đó giúp cho công ty có thể tăng trưởng và ổn định hơn trong tương lai. Cùng với đó thì LNST năm 2018 được dự báo tăng trưởng xấp xỉ 100% nhờ thoái vốn từ Khách sạn Xanh Huế. Vì vậy chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu VNE với mức giá mục tiêu cho năm 2018 là 11.800 VND/CP (tiềm năng tăng trưởng 56% so với mức giá đóng cửa ngày 11/04/2018 là 7.550 VND/CP).
Nguồn: BVSC
