Lợi nhuận thấp hơn dự báo của chúng tôi do mảng KCN và BĐS nhà ở – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu SZC phiên giao dịch ngày 01/02/2023. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu SZC đã công bố KQKD quý 4/2022 với doanh thu tăng 32% YoY đạt 196 tỷ đồng nhưng LNST sau lợi ích CĐTS giảm 45% YoY còn 38 tỷ đồng. Tăng trưởng doanh thu được thúc đẩy nhờ ghi nhận doanh số bán BĐS nhà ở, trong khi lợi nhuận thấp do biên lợi nhuận ròng giảm còn 19% trong quý 4/2022 so với mức 46% trong quý 4/2021.
- Năm 2022, doanh thu của SZC tăng 20% YoY đạt 859 tỷ đồng nhưng LNST sau lợi ích CĐTS giảm 39% YoY còn 197 tỷ đồng, lần lượt tương ứng 61% và 67% dự báo cả năm của chúng tôi.
- Chênh lệch giữa mức tăng trưởng YoY của doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS trong năm 2022 chủ yếu do biên lợi nhuận ròng giảm 22 điểm phần trăm YoY còn 23% vào năm 2022 so với mức 45% vào năm 2021. Trong khi đó, chênh lệch giữa dự báo của chúng tôi và KQKD thực tế chủ yếu do ghi nhận thấp hơn dự kiến đối với cả doanh số bán BĐS nhà ở và BĐS KCN, được bù đắp một phần nhờ biên lợi nhuận ròng cao hơn so với dự báo của chúng tôi.
- Chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo lợi nhuận năm 2023 do chúng tôi cho rằng nhu cầu yếu trong ngắn hạn đối với dự án khu dân cư Hữu Phước của SZC trong bối cảnh lãi suất cao vì chúng tôi cho rằng dự án này chủ yếu phục vụ mục đích đầu cơ, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: SZC
