1.Nhận định thị trường:
VN-Index rơi khá mạnh ngay phiên giao dịch đầu tuần, chỉ số mất 10,58 điểm xuống mức 665,29 điểm cùng với 94,78 triệu cổ phiếu được khớp.
Đồ thị VN-Index ngày 28/11/2016. Nguồn: AmiBroker
Dựa theo các chỉ báo tâm lý và kỹ thuật, Nhật Cường cho rằng chỉ số VN-Index sẽ hồi phục về mốc 670 điểm trong phiên giao dịch ngày mai – 29/11/2016. Đồng thời, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang rơi vào trạng thái quá bán. Do đó, NĐT không nên bán tháo trong các nhịp điều chỉnh. Đồng thời, NĐT ngắn hạn có thể cơ cấu danh mục vào các nhóm cổ phiếu đang thu hút dòng tiền.
Nhà đầu tư muốn biết điểm mua, điểm bán Top 50 cổ phiếu mạnh nhất thị trường, vui lòng add Facebook của Cường để được tư vấn chi tiết.
2. Điểm nhấn phiên giao dịch ngày 28/11/2016:
Nhà đầu tư nước ngoài bán mạnh trên diện rộng, VN-Index giảm mạnh nhất trong vòng 3 tháng trở lại đây lùi về mốc 665. Cổ phiếu Sabeco của Tổng công ty Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn sẽ chính thức lên sàn HSX vào ngày 6/12 tới. SCIC thông báo chào bán cạnh tranh 9% cổ phần VNM với giá khởi điểm 144.000 đồng/cp.
- Các mã ngân hàng giảm, dẫn đầu là VCB; BID và CTG. EIB; MBB và ACB cũng giảm. STB tăng.
Tin doanh nghiệp – VIB chốt room khối ngoại 20,5% và sẽ niêm yết trên Upcom vào đầu 2017 – Ngân hàng quốc tế (VIB) gần đây đã tăng vốn điều lệ lên 5.644 tỷ đồng sau khi phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 16,5%. Hiện VIB đã sẵn sàng niêm yết trên Upcom, có thể là đầu năm 2017.
VIB là ngân hàng tăng trưởng khá thận trọng với hệ số CAR cao và tỷ lệ nợ xấu thấp – VIB được đánh giá là ngân hàng hoạt động kinh doanh khá thận trọng với tốc độ tăng trưởng CAGR của tổng tài sản là 13,5% và dư nợ cho vay là 13,4% trong giai đoạn 2008-2015. Tại thời điểm cuối tháng 9/2016, tổng tài sản của VIB đạt 88.609 tỷ đồng (tăng 5,1% so với đầu năm); cho vay khách hàng đạt 53.374 tỷ đồng (tăng 11,7% so với đầu năm); hệ số CAR đạt 14,46% và tỷ lệ nợ xấu là 1,54%. Trong 9 tháng đầu năm 2016, LNTT đạt 408 tỷ đồng (tăng 10% so với cùng kỳ).
VIB trả cổ tức cao – Trong vài năm qua, VIB là một trong số ít các ngân hàng có khả năng trả cổ tức cao. Cụ thể, năm 2014 VIB trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 9% và thưởng cổ với phiếu tỷ lệ 14%; năm 2015 ngân hàng trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 8,5% và thưởng cổ phiếu với tỷ lệ 16,5%.
Room gần như sẽ đầy ngay sau khi niêm yết – Cổ đông chiến lược Commonwealth Bank of Australia hiện nắm 20% cổ phần VIB. Do Ngân hàng đã quyết định chốt room cho khối ngoại ở mức 20,5% nên room còn lại dành cho NĐTNN chỉ còn 0,5% số lượng cổ phiếu lưu hành, tương đương 2,82 triệu đơn vị. Có lẽ VIB muốn để dành 9,5% cổ phần để chào bán cổ phần cho NĐT chiến lược hoặc NĐT tài chính tiềm năng.
- Các mã tài chính phi ngân hàng giảm với BVH giảm trong khi PVI đóng cửa tại tham chiếu. Các mã chứng khoán giảm đồng loạt, dẫn đầu là SSI; HCM và VND.
- Cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng nói chung giảm, dẫn đầu là VNM; KDC và MSN. FPT, MWG và PNJ cũng giảm. Ngay cả BHN cũng giảm hôm nay.
Tin niêm yết – Sabeco đã HSX được chấp thuận niêm yết vào ngày 6/12 – Sáng nay HSX đã thông báo chấp thuận niêm yết 641.281.186 cổ phiếu Sabeco vào ngày 6/12. Giá tham chiếu phiên chào sàn là 110.000đ. Như vậy Sabeco đã nhận được chấp thuận niêm yết sớm hơn so với ngày dự kiến trước đây là ngày 12/12.
P/E dự phóng năm 2017 của cổ phiếu Sabeco tại giá tham chiếu phiên chào sàn là 15,6 lần – Tại giá 110.000đ Sabeco có vốn hóa là 70,5 nghìn tỷ đồng, đứng thứ 5 về vốn hóa trên Hose. Và P/E năm 2016 là 16,1 lần dựa trên EPS là 6.823đ. Dự báo LNST năm 2017 sẽ tăng trưởng 7,9% và EPS dự phóng đạt 7.072đ; theo đó P/E dự phóng năm 2017 là 15,6 lần.
Với tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng là 3,41% thì giá cổ phiếu có thể sẽ tăng sau khi niêm yết – Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng là 3,41%; tương đương 21,86 triệu cổ phiếu (cao hơn số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng của Habeco). Cho dù vậy, giá có thể sẽ tăng mạnh do NĐT muốn mua vào cổ phiếu này (Sabeco nhiều khả năng sẽ được thêm vào giỏ VN30 và điều này phụ thuộc phần nào vào người mua cổ phần mà nhà nước chào bán).
Thai Beverage đã ngỏ ý muốn mua cổ phần – Thai Beverage (nắm cổ phần thiểu số tại Fraser & Neave có trụ sở tại Singapore) đã ngỏ ý muốn tham gia đấu giá mua cổ phần nhà nước tại Sabeco. Hiện nhà nước dự kiến bán 89,6% cổ phần tại Sabeco, chia làm 2 lần. Lần đầu sẽ diễn ra trong năm nay với số cổ phần chào bán là 53,6% và sẽ chào bán nốt số cổ phần còn lại trong năm sau.
Giá trị hợp lý của cổ phiếu Sabeco là khoảng 156.000đ – Theo mô hình định giá dựa trên so sánh P/E, ước tính P/E hợp lý cho cổ phiếu Sabeco là 21,5 lần (dựa trên KQKD 2016). Theo đó giá trị hợp lý của cổ phiếu Sabeco là khoảng 156.000đ.
Tin cổ phiếu – Giá khởi điểm đấu giá bán cổ phần VNM là 144.000đ – Giá khởi điểm đấu giá bán 9% cổ phần VNM (Khả quan) là 144.000đ. Mức giá này cao hơn đáng kể so với giá thị trường và có lẽ người mua nhiều khả năng sẽ là NĐT chiến lược hơn là NĐT tài chính.
Tổng số cổ phiếu chào bán là 130.630.500 đơn vị. Giá khởi điểm là 144.000đ; khá sát với đồn đoán gần đây trên thị trường và cao hơn 11,5% so với thị giá. Khối lượng đặt mua tối thiểu là 20.000 cổ phiếu và khối lượng đặt mua tối đa là 39.189.150 cổ phiếu (tương đương 2,7% vốn điều lệ của VNM). Nghĩa là nếu môt NĐT muốn mua toàn bộ 9% cổ phần thì họ sẽ phải đặt mua qua 4 pháp nhân khác nhau. Có 12 ngày để NĐT đăng ký và đặt cọc mua cổ phần, từ 28/11 đến 9/12 còn ngày tổ chức đấu giá là ngày 12/12.
Giá cổ phiếu VNM tiếp tục giảm tuy nhiên đã xuất hiện lực hỗ trợ ở mặt bằng giá hiện tại – VNM đã hứng chịu nhiều nhất từ đợt bán ròng mới đây nhất của khối ngoại; trong đó giá cổ phiếu này đã giảm 8,5% so với đầu tháng. Từ đầu tháng khối ngoại đã bán ròng 5,25 triệu cổ phiếu VNM (khối ngoại cũng đã bán ròng cổ phiếu VNM xuyên suốt cả năm nay).
Áp lực chốt lời xuất hiện sau khi VNM nới room và nhà nước quyết định bán cổ phần trong khi tỷ suất lợi nhuận gộp đạt đỉnh nên hiện giá cổ phiếu không còn nhiều động lực tăng – VNM hiện có vẻ đang bị bán sau khi đã có quá nhiều thông tin tốt được công bố trước đó trong năm nay. Đầu tiên là kỳ vọng nới room đã khiến giá cổ phiếu tăng liên tục. Sau đó là tin bán cổ phần cũng được thị trường đón nhận tích cực. Ngoài ra các yếu tố căn bản cũng rất thuận lợi giúp tỷ suất lợi nhuận gộp đạt đỉnh là 43,2% vào Q2/2016.
Dự báo LNST tăng trưởng 27,9% trong năm nay – Dự báo doanh thu thuần đạt 47.027 tỷ đồng, tăng trưởng 17,3% và LNST đạt 9.936 tỷ đồng, tăng trưởng 27,9%. Giả định gồm:
1.Ngành sữa tăng trưởng 14,2%.
2.Thị phần của VNM sẽ tăng từ 47,9% năm ngoái lên 49,1% trong năm nay. Trong đó thị phần sữa nước tăng từ 53,1% năm ngoái lên 55% còn sữa bột tăng từ 25,5% năm ngoái lên 27%.
3.Doanh thu xuất khẩu tăng 10%.
4.Tổng doanh thu của các công ty con ở nước ngoài tăng trưởng 15%.
5.Giá bột sữa nguyên liệu bình quân là 2.000 USD/tấn; theo đó tỷ suất lợi nhuận gộp là 42,5%.
6.Tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu là 18,7%; không thay đổi so với năm ngoái.
Dự báo LNST năm 2017 tăng trưởng 6,2% – dự báo doanh thu thuần năm 2017 tăng trưởng 12,8% và đạt 53.471 tỷ đồng còn LNST tăng trưởng 6,2% và đạt 10.550 tỷ đồng.
1.Ngành sữa tăng trưởng 12,3%.
2.Thị phần của VNM sẽ tăng từ 49,1% năm 2016 lên 49,9% trong 2017.
3.Sản lượng tăng 8,4% còn giá bán tăng 5,1%.
4.Doanh thu xuất khẩu tăng 8%.
5.Tổng doanh thu của các công ty con ở nước ngoài tăng trưởng 15%.
6.Giá bột sữa nguyên liệu bình quân là 3.000 USD/tấn, tăng 50% và tỷ suất lợi nhuận gộp giảm xuống 39,6%.
7.Tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu giảm xuống 17,3%; bù cho việc tỷ suất lợi nhuận gộp giảm.
Dự báo LNST đạt 10.550 tỷ đồng, tăng trưởng 6,2%.
Quan điểm phân tích kỹ thuật – Giá cổ phiếu VNM đã giảm mạnh sau khi hình thành hình mẫu vai đầu vai và đang hướng đến test vùng 127-125; nằm trên đường EMA 200 ngày và đường xu hướng hướng lên trên. Chỉ báo cân bằng khối lượng giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng cũng cho thấy áp lực bán mạnh.
Các chỉ báo phân tích kỹ thuật truyền thống cho thấy giá cổ phiếu VNM đang trong vùng bán quá mức và thông thường trong trường hợp như vậy giá có thể sẽ giữ vững được bên trên mốc 127-125 trong ngắn hạn. Do vậy trong tình hình hiện tại, dựa trên phân tích kỹ thuật, giá cổ phiếu VNM sẽ bật ngắn hạn gần ngưỡng hỗ trợ.
Ngưỡng kháng cự gần nhất đặt tại 137 còn ngưỡng kháng cự mạnh đặt tại 145, là cận trên của đám mây Ichimoku. Ở mặt bằng hiện tại, xu hướng trung hạn hiện được đánh giá là trung tính. Ngưỡng hỗ trợ trung hạn đặt tại 119 trong khi ngưỡng hỗ trợ dài hạn đặt tại 110; và kỳ vọng ngưỡng hỗ trợ này sẽ được giữ vững trong 3 tháng tới.
Quan điểm đầu tư – Tiếp tục duy trì đánh giá Khả quan. Tại mặt bằng hiện tại, cổ phiếu VNM có P/E năm 2016 là 21,7 lần và P/E dự phóng năm 2017 là 19,7 lần. Giá sữa nguyên liệu tăng sẽ ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận kể từ năm sau nên lợi nhuận có khả năng sẽ tăng trưởng chậm lại. Trong khi đó những động lực đặc biệt như nới room hiện không còn. Tuy nhiên định giá cổ phiếu hiện đã hợp lý hơn trước.
- Cổ phiếu dầu khí hầu hết giảm, dẫn đầu là PVD; PVS và PXS. GAS đóng cửa tại tham chiếu
- Cổ phiếu ngành sản xuất biến động trái chiều và giảm với HPG; HSG và NKG giảm. AAA; BMP; CSM; EVE; HHS; PAC; TCM; TMT và STK cũng giảm. DRC đóng cửa tại tham chiếu. Trong khi đó, DQC và RAL tăng. TTF giảm sàn.
Tin cổ phiếu – DQC tạm ứng 1.500đ cổ tức tiền mặt cho 2016 – DQC thông báo tạm ứng cổ tức tiền mặt cho năm 2016 với tỷ lệ 15% mệnh giá; tương đương 1.500đ. Ngày giao dịch không hưởng quyền là ngày 8/12/2016 và ngày thanh toán là 20/12/2016.
- Cổ phiếu BĐS và xây dựng biến động trái chiều và giảm với VIC, BCI và NLG đóng cửa tại tham chiếu. CII; CTD; CTI; DXG; HBC; KDH; SJS; KBC và PC1 giảm. DIG là mã hiếm hoi tăng.
- Cổ phiếu nông nghiệp & thủy sản biến động trái chiều với HAG; HNG; GTN; BHS; và VFG giảm. BFC & DPM đóng cửa tại tham chiếu trong khi PAN; SBT và VHC tăng.
- Các mã ngành dược phẩm hầu hết giảm, dẫn đầu là DHG; DMC và TRA. IMP tăng.
- Cổ phiếu tiện ích, logistic và vận tải chủ yếu giảm, dẫn đầu là NT2; PPC và VSH. ACV & GMD tăng. NCT và VSC giảm. VNS cũng giảm. (Nguồn: HSC)
Việc thị trường trong phiên hôm nay sụt giảm mạnh có sự đóng góp không nhỏ từ giao dịch của khối ngoại. Tính chung cả hai sàn, khối ngoại đã bán ròng hơn 12,5 triệu cổ phiếu, trị giá hơn 403,3 tỷ đồng. Trên sàn HOSE, khối ngoại đẩy mạnh bán ròng lên tới gần 387 tỷ đồng (tăng 32% so với phiên trước), đây cũng là phiên bán ròng thứ 8 liên tiếp với tổng giá trị bán ròng đạt hơn 1.410 tỷ đồng. Không có gì thay đổi so với các phiên trước, VNM vẫn dẫn đầu danh sách bán ròng của khối ngoại, đạt tới hơn 229,6 tỷ đồng. Đây cũng là phiên thứ 7 liên tiếp VNM dẫn đầu giá trị bán ròng. Bên cạnh đó, các cổ phiếu lớn khác như VIC, MSN, HPG… cũng bị bán ròng mạnh. VIC bị bán ròng hơn 35 tỷ đồng, MSN (-23 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, AGM giảm sàn nhưng được khối ngoại mua ròng hơn 9,9 tỷ đồng. VCB được mua ròng hơn 9,8 tỷ đồng. Trong khi đó, sau 3 phiên mua ròng, khối ngoại trên HNX đã bán ròng trở lại gần 16,4 tỷ đồng. PVS dẫn đầu giá trị bán ròng của khối ngoại trên HNX, đạt hơn 11,4 tỷ đồng. Chiều ngược lại, không có cổ phiếu nào được khối ngoại mua ròng hơn 1 tỷ đồng.
3. Điểm nhấn tin tức trong ngày:
VNM: SCIC công bố mức giá khởi điểm 144.000 đồng/CP cho đợt bán 9% cổ phần Tổng Công ty Đầu tư Vốn Nhà nước (SCIC) vừa công bố một vài thông tin chi tiết chính cho đợt bán đấu giá 9% cổ phần tại CTCP Sữa Việt Nam (VNM), như sau:
– Giá khởi điểm: 144.000 đồng/CP. Mức giá này cao hơn 11,5% so với mức giá đóng cửa hôm nay. Lưu ý rằng mức giá chào mua của NĐT sẽ không thấp hơn mức giá khởi điểm hoặc mức giá sàn của VNM vào ngày đầu giá, được tính theo giá đóng cửa của phiên giao dịch liền kề trước đó (T-1)
– Số lượng cổ phần mỗi NĐT cá nhân, pháp nhân được đăng ký mua tối thiểu: 20.000 cổ phiếu.
– Số lượng cổ phần mỗi NĐT cá nhân, pháp nhân được đăng ký mua tối đa: 39.189.150 cổ phiếu, tương ứng 2,7% cổ phần. Tuy nhiên, không có điều khoản quy định cụ thể về việc chào mua riêng lẻ của các pháp nhân có liên quan.
– Ngày đấu giá: 12/12/2016. Các NĐT có thể đăng ký và thực hiện ký quỹ (10% giá trị chào mua dựa trên giá khởi điểm) từ ngày 28/11/2016 đến 16h00 ngày 9/12/2016. Thời gian thanh toán và thực hiện sẽ được diễn ra từ ngày 12/12/2016 đến ngày 21/12/2016.
Nếu giá cổ phiếu VNM không tăng trở lại so với mức hôm nay, mức giá đấu giá khởi điểm sẽ tỏ ra kém hấp dẫn đối với các NĐT tài chính do có thể mua CP trên thị trường. Trong kịch bản này, tỷ lệ trúng thầu cao sẽ cần sự tham gia của một vài NĐT lớn muốn tận dụng cơ hội này để xây dựng vị thế lớn tại VNM và do đó sẵn sàng chi trả mức giá cao hơn.
4. Sự kiện nổi bật ngày mai (29/11/2016):
29/11/2016 VNE Ngày GDKHQ Trả cổ tức năm 2015 bằng cổ phiếu, tỷ lệ 10:1
29/11/2016 L61 Giao dịch bổ sung – 561,200 CP
29/11/2016 RCL Giao dịch bổ sung – 2,519,649 CP
29/11/2016 ROS Họp ĐHCĐ bất thường năm 2016
29/11/2016 DPM Trả cổ tức đợt 1/2016 bằng tiền, 2,000 đồng/CP
29/11/2016 SFG Trả cổ tức năm 2016 bằng tiền, 600 đồng/CP
29/11/2016 SD1 Họp ĐHCĐ bất thường năm 2016
29/11/2016 BDG Trả cổ tức đợt 1/2016 bằng tiền, 1,500 đồng/CP
29/11/2016 NET Trả cổ tức năm 2016 bằng tiền, 1,500 đồng/CP
29/11/2016 VAF Trả cổ tức đợt 1/2016 bằng tiền, 500 đồng/CP
5. Danh mục cổ phiếu khuyến nghị đầu tư:
Ghi chú:
– T + 0 là ngày Mua.
– Vào ngày giao dịch không hưởng quyền, các mức giá cũng được điều chỉnh tương ứng.
—————————
Phan Nhật Cường – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp.
Điện thoại / Facebook / Viber: 0912.842.224
Skype: dautu.cophieu
Email: dautucophieu68@gmail.com
