DANH MỤC

Điện thoại / Facebook / Zalo: 0982 842 224

Cập nhật HSG

Lượt xem: 12175 - Ngày:

Cập nhật cổ phiếu HSG – CTCP Tập đoàn Hoa sen (Hoa Sen Group)

Đồ thị HSG ngày 08/12/2015. Nguồn: Amibroker

Đồ thị HSG ngày 08/12/2015. Nguồn: Amibroker

Biên lợi nhuận gộp trong quý 4/2015 tăng mạnh nhờ giá nguyên liệu thấp.

DT quý 4/2015 đạt 3.932 tỷ đồng, tăng 2,3% so với cùng kỳ năm 2014 và giảm 18,6% so với quý trước. Sản lượng tiêu thụ đạt 267.510 tấn, tăng 24,5% so với cùng kỳ năm trước và tăng 7,1% so với quý trước. Biên lợi nhuận gộp quý 4 tăng lên đến 19,8%, mức cao nhất kể từ quý 2/2013 đến nay.

Lợi nhuận ròng trong kỳ đạt 166,5 tỷ đồng, tăng 29,3% so với cùng kỳ. Mặc dù biên lợi nhuận gộp gia tăng, nhưng lợi nhuận ròng quý 4 lại giảm 31% so với quý trước do khoản lỗ tỷ giá 114 tỷ đồng, gấp 3,5 lần so với con số trong quý 3/2015 và 3,9 lần so với quý 4/2014.

HSG đã kết thúc năm tài chính 2015 thành công. Sản lượng bán ra tăng 28,3% so với năm 2014, đạt 1.039.140 tấn. Do giá bán trung bình giảm, doanh thu năm 2015 chỉ tăng 16,4% so với năm 2014. Lợi nhuận ròng tăng 58,7% so với năm 2014, đạt 651,2 tỷ đồng và vượt 44,7% kế hoạch năm 2015.

Triển vọng kinh doanh

Nhìn chung, ngành thép đạt được sự tăng trướng đáng khích lệ ở cả mảng tôn mạ và ống thép, cũng như cả thị trường trong nước và xuất khẩu. Tổng sản lượng tiêu thụ tôn mạ nội địa của các thành viên Hiệp hội Thép đạt 996.067 tấn, tăng 21,2% so với nắm ngoái. tuy nhiên, các doanh nghiệp sản xuất tôn đang đối mặt với sự cạnh tranh từ thép Trung Quốc và tình trạng gian lận về độ dày của sản phẩm. Doạt động xuất khẩu tôn có thể sẽ gặp khó khăn do Thái Lan và Malaysia đã tiến hành điều tra chống bán phá giá đối với tôn Việt Nam, tượng tự như hành động của Indonesia.

Mảng ống thép gặp ít khó khăn hơn. Tăng trưởng sản lượng tiêu thụ ống thép của ngành ở mức cao (tăng 26,3% so với cùng kỳ năm 2014 trong 10 tháng đầu năm 2015, đạt 1,03 triệu tấn). Các sản phẩm ống thép không bị cạnh tranh mạnh từ nhập khẩu.

Dự báo kết quả kinh doanh và quan điểm đầu tư

Chúng tôi dự báo DT năm 2016 sẽ đạt 17.894 tỷ đòng, tăng 2,6% so với năm 2015, dựa trên dự báo sản lượng bán ra sẽ tăng 19,1% và giá bán trung bình sẽ giảm 13,9%. Kỳ vọng lợi nhuân ròng sẽ đạt 674 tỷ đồng, tăng 3,5% so với năm 2015, tương ứng EPS đạt 4.783 đồng.

Chúng tôi dự báo sản lượng tiêu thụ năm 2017 sẽ đạt 1,56 triệu tấn, tăng 26% so với năm 2016 và doanh thu đạt 22.997 tỷ đồng, tăng 28,5%. Lợi nhuận ròng năm 2017 có thể đạt 778 tỷ đồng, tăng 15,4% so với năm 2016.

Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu HSG với giá mục tiêu 1 năm là 39.300 đồng, tăng 19,2% so với mức giá hiện tại là 33.000 đồng, tương ứng P/E mục tiêu 8x.

 

Nguồn: SSI

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác