DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu VNM – Thị phần trong nước tiếp tục tăng, xuất khẩu kìm hãm tăng trưởng trong ngắn hạn

Lượt xem: 383 - Ngày:
Chia sẻ

* Chúng tôi giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho CTCP Sữa Việt Nam (VNM) với tổng mức sinh lời 7,1%. PER trượt 12 tháng là 24 lần, cao hơn so với PER điều chỉnh của các công ty khác trong ngành, nhưng vẫn hợp lý vì VNM có các chỉ số cơ bản cao hơn.

Đồ thị cổ phiếu VNM cập nhật ngày 07/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu VNM cập nhật ngày 07/08/2017. Nguồn: AmiBroker

* LNST 6 tháng đầu năm 2017 tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ doanh thu từ thị trường trong nước tăng 17% từ việc công ty giành thêm thị phần. Tuy nhiên, xuất khẩu giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái do bất ổn tại Iraq.

* Chúng tôi dự báo doanh thu từ thị trường trong nước năm 2017 tăng 17%. Tích cực quảng cáo và khuyến mãi, tiếp thị hiệu quả, đầu tư vào các sản phẩm mới và trang trại bò sữa đã giúp công ty tiếp tục giành thêm thị phần.

* Chúng tôi dự báo biên lợi nhuận gộp năm 2017 sẽ giảm 0,2 điểm % (thay vì 2 điểm % như trước đây) xuống 47,5% vì chi phí giá bột sữa tỏ ra thấp hơn so với dự báo của chúng tôi trong khi cơ cấu sản phẩm có sự cải thiện.

* Chi phí bán hàng tăng chậm lại (+8% so với năm 2016), chi phí quản lý ổn định, và thuế suất giảm 1 điểm % so với năm 2016 sẽ bù đắp cho việc xuất khẩu giảm 15% và hỗ trợ LNST cả năm đạt tăng trưởng 18%.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác