Kết quả kinh doanh Q4 thấp hơn ước tinh
Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 03/02/2021. Nguồn: AmiBroker
- Trong Q4/2020, Cổ phiếu VNM đạt 14,42 nghìn tỷ đồng doanh thu (+1,3% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng tăng nhẹ đạt 2,24 nghìn tỷ đồng (+2,7% so với cùng kỳ). Mặc dù kết quả khả quan của MCM và GTN sát với ước tính của chúng tôi, kết quả Q4 hợp nhất thấp hơn ước tính của chúng tôi do doanh thu của công ty mẹ thấp hơn ước tính, đồng thời tỷ suất lợi nhuận gộp cũng thấp hơn kì vọng. Đáng lưu ý, nhờ doanh thu tài chính 300 tỷ đồng từ việc đánh giá lại khoản đầu tư vào công ty liên kết (chi tiết chưa được công bố), lợi nhuận sau thuế hợp nhất tăng 2,7% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2020, VNM đạt 59,64 nghìn tỷ đồng doanh thu (+5,9% so với cùng kỳ) và 11,24 nghìn tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+6,5% so với cùng kỳ), lần lượt thấp hơn 1,7% và 2% so với ước tính trước đây của chúng tôi.
- Chúng tôi hiện tại khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu VNM. Chúng tôi sẽ cung cấp phân tích chi tiết và cập nhật ước tinh sau khi tham dự cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh của công ty vào ngày 3/2/2021.
Nguồn: SSI