DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu VJC – Lợi nhuận tăng nhờ hoạt động cốt lõi hoạt động tốt, lợi nhuận từ SALB tăng

Lượt xem: 487 - Ngày:
Chia sẻ

CTCP Hàng không Viet Jet (VJC) vừa công bố KQLN 6 tháng đầu năm 2017 trong đó doanh thu và LNST tăng mạnh lần lượt 31% và 43% so với cùng kỳ năm ngoái. Có được kết quả trên là nhờ (1) doanh thu hoạt động cốt lõi tăng mạnh (không tính hoạt động bán máy bay) chủ yếu nhờ mở rộng tuyến bay quốc tế; (2) giá bán và lợi nhuận liên quan đến các thương vụ bán rồi thuê lại (SALB) tăng; và (3) kiểm soát hiệu quả chi phí quản lý doanh nghiệp. Nhìn chung, KQLN 6 tháng đầu năm 2017 của công ty phù hợp với dự báo của chúng tôi.

Đồ thị cổ phiếu VJC cập nhật ngày 09/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu VJC cập nhật ngày 09/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Doanh thu từ hoạt động cốt lõi tăng mạnh 46% trong 6 tháng đầu năm so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ mở thêm các tuyến bay quốc tế mới và tăng giá vé. Doanh thu từ vận chuyển hành khách tăng mạnh 46% trong khi doanh thu phụ tăng mạnh 50% trong 6 tháng đầu năm 2017. Ban lãnh đạo cho biết tổng số hành khách tăng 22%, trong đó hành khách quốc tế tăng gấp 3 lần. Có được kết quả này nhờ (1) VJC mở thêm một tuyến bay nội địa và 12 tuyến bay quốc tế trong 6 tháng đầu năm 2017 bên cạnh 1 tuyến nội địa và 6 tuyến quốc tế được mở thêm trong 6 tháng cuối năm 2016; và (2) tăng số chuyến bay các tuyến cũ. Ngoài ra, giá vé cũng tăng so với cùng kỳ năm ngoái vì VJC chuyển chi phí nhiên liệu tăng thêm sang khách hàng. Tỷ lệ chênh lệch RASK (doanh thu/số chỗ ngồi có thể cung cấp x quãng đường tính bằng km) tăng nhẹ 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Biên lợi nhuận gộp mảng kinh doanh cốt lõi đạt 15.9% trong nửa đầu 2017, tăng từ 15.2% so với nửa đầu 2016. Theo VJC, điều này được giải thích bởi tăng trưởng của các chuyến bay nước ngoài, có đặc điểm là tiết kiệm nhiên liệu, dễ bán các hàng hóa phụ trợ như phí hành lý, thức ăn trên máy bay và giá vé thường cao hơn đối với các chuyến bay trong nước. Cùng với đó, mặc dù Vietjet tăng trưởng mạnh số đường bay cũng như phi đội bay, tỷ lệ lấp đầy của hãng hàng không giá rẻ này vẫn được duy trì ở mức rất cao trong nành là 87.7% trong nửa đầu năm 2017.

Lợi nhuận từ mảng bán và máy bay tăng trưởng tốt trong H1 2017 so với H1 2016. VJC nhân năm máy bay thông qua SALB trong H1 2017, không thay đổi về số lượng so với H1 2016. Tuy nhiên, nhờ tăng được giá bán, doanh thu bán máy bay tăng 9%, lợi nhuận gộp thu được từ mỗi máy bay bán được tăng lên 7,2 triệu USD so với mức 5,2 triệu USD ở H1 2016. Theo VJC, việc cải thiện giá bán máy bay nhờ vào việc VJC tiếp nhận các máy bay có kích cỡ lớn (H1 2017 VJC nhận máy bay A321 so với máy bay A320 VJC nhận ở H1 2016) và cạnh tranh tiếp tục căng thẳng giữa các bên mua và cho thuê lại máy bay.

Chi phí quản lý trên doanh thu giảm giúp tăng trưởng lợi nhuận. Chi phí quản lý chỉ tăng 19% trong H1 2017 so với H1 2016, kém hơn nhiều so với tốc độ tăng của doanh thu cốt lỗi ở mức 46%. Theo doanh nghiệp, điều này do không có sự thay đổi lớn trong cả số lượng nhân viên cũng như tiền lương giữa H1 2017 và H1 2016.

vjc

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác