DANH MỤC

Điện thoại / Facebook / Zalo: 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu Vietjet Air – Giá tham chiếu phiên chào sàn là 88.800đ

Lượt xem: 430 - Ngày:

Chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 100.000đ/cp.

Mua-bán cổ phiếu VietJet Air - VJC

Tin niêm yết – Vietjet Air sẽ niêm yết trên HSX vào ngày 23/2 – HSX đã chấp thuận cho Vietjet Air niêm yết 300 triệu cổ phiếu với mã chứng khoán là VJC. Công ty tiết lộ giá tham chiếu phiên chào sàn là 88.800đ. Tại giá tham chiếu chào sàn, vốn hóa thị trường của Vietjet Air là 26.640 tỷ đồng; tương đương 1,18 tỷ USD.

Gần đây, Vietjet Air đã tổ chức họp cổ đông và thông qua phương án phát hành riêng lẻ 22.388.060 cổ phiếu; tương đương 7,46% cổ phần cho Cty TNHH Đầu tư Hướng Dương Sunny với giá 84.600đ/cp. Vietjet Air dự kiến thu về khoảng 1.894 tỷ đồng sau khi phát hành. Theo đó, vốn điều lệ của Vietjet Air sẽ tăng từ 3.000 tỷ đồng lên 3.223,88 tỷ đồng.

Vào tháng 12/2016, Vietjet Air đã chào bán lần đầu 44,8 triệu cổ phiếu cho NĐT tổ chức. Sau lần chào bán này, Vietjet Air cũng đã chào bán 3,5 triệu cổ phiếu cho NĐT cá nhân với giá 86.400đ/cp; tương đương 1,2 tỷ USD. Giá chào bán cho NĐT tổ chức là 84.400đ còn NĐT cá nhân là 86.400đ.

Vietjet là một trong những hãng hàng không giá rẻ phát triển nhanh nhất tại Châu Á – Cho năm 2016, công ty ước đạt doanh thu thuần 27.000 tỷ đồng (tăng trưởng 36%) và LNTT là 2.300 tỷ đồng (tăng trưởng 92%). Với lượt hành khách đạt 14 triệu, tăng trưởng 50%.

Cho năm 2017, Vietjet ước đạt LNTT 3.000 tỷ đồng (tăng trưởng 30%). Dựa trên kế hoạch này, chúng tôi ước tính EV/EBITDAR là 3,23 lần và P/E là 10,6 lần trên giá tham chiếu niêm yết là 88.800đ/cp.

Quan điểm đầu tư. Chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 100.000đ/cp. Chúng tôi nhận thấy một số động lực hỗ trợ giá cổ phiếu như (1) thực tế rằng Vietjet là hãng hàng không giá rẻ hàng đầu tại Việt Nam trong khi đó ngành hàng không của Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng dài hạn với dự báo tốc độ tăng trưởng trung bình của lượng hành khách là 14%/năm; (2) công tác quản lý chi phí hiệu quả – CASK ex fuel của Vietjet  thấp hơn 16% so với mức bình quân của các hãng hàng không tại Châu Á; (3) tiềm năng lớn cho cải thiện doanh thu phụ trợ trên mỗi hành khác – doanh thu phụ trợ trên mỗi hành khách của Vietjet chỉ tương đương 30% mức bình quân của các hãng hàng không thế giới và (4) kế hoạch mở rộng mạnh – Vietjet dự kiến sẽ tăng gấp đôi công suất trong 3 năm tới.

Tuy nhiên, mặc khác chúng tôi cũng lưu ý rằng Vietjet sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực từ sự gia tăng của giá nhiên liệu và chúng tôi dự báo giá dầu WTI sẽ tăng lên mức bình quân 60USD/thùng trong năm nay. Hơn nữa, chi phí cất hạ cánh đối với các chuyến bay nội địa có thể tăng thêm 43% trong năm 2017.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác