DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu VIC – Bàn giao mạnh mẽ dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng đầu năm

Lượt xem: 357 - Ngày:
Chia sẻ

Tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2017 có thể đã cao hơn nếu loại bỏ khoản thu nhập tài chính trong 6 tháng đầu năm 2016. Lợi nhuận của VIC tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2.100 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tiến độ bàn giao tích cực

Đồ thị cổ phiếu VIC cập nhật ngày 22/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu VIC cập nhật ngày 22/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Tập đoàn Vingroup (VIC) công bố KQLN 6 tháng đầu năm 2016 với doanh thu thuần 35.300 tỷ đồng, tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ tiếp tục bàn giao sản phẩm tại dự án Central Park, Park Hill và các dự án biệt thự biển. Việc mở rộng các mảng kinh doanh thường xuyên tiếp tục giảm tốc tăng trưởng LNST trừ lợi ích CĐTS, tuy vậy vẫn đạt 2.100 tỷ đồng, tương đương tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái. Do lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2017 đạt 76% dự báo cả năm của chúng tôi, chúng tôi nhiều khả năng sẽ điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận cả năm trong báo cáo sắp tới.

Bàn giao mạnh mẽ và mở rộng các cơ sở kinh doanh mới dẫn dắt tăng trưởng doanh thu. Doanh thu thuần 6 tháng đầu năm 2016 tăng mạnh 47% so với cùng kỳ năm ngoái lên 35.300 tỷ đồng, chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu BĐS tăng 67%. Trong 6 tháng đầu năm, VIC tiếp tục bàn giao sản phẩm tại các dự án Central Park, Park Hill và một số dự án biệt thự biển và nhà phố thương mại trên cả nước. Trong khi đó, việc mở thêm 500 cửa hàng bán lẻ mới trong năm 2016 lên 1,000 cửa hàng hiện nay đã giúp doanh thu dịch vụ bán lẻ 6 tháng đầu năm tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, 3 khách sạn mới và 5 khu biệt thự biển đi vào hoạt động trong thời gian qua đã giúp doanh thu mảng khách sạn tăng 20%.

Đưa vào hoạt động nhiều cơ sở mới ảnh hưởng biên LN từ HĐKD của tất cả các mảng kinh doanh tạo nguồn thu thường xuyên. Việc mở rộng quy mô các mảng khách sạn và dịch vụ bán lẻ trên đây đã ảnh hưởng đến hoạt động của khách sạn và chuỗi siêu thị vì chi phí vận hành ban đầu lớn. Biên lợi nhuận từ HĐKD của các mảng bán lẻ và khách sạn giảm xuống lần lượt -38% và -31% từ -31% và -21% cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, cho thuê BĐS đầu tư chững lại khi biên lợi nhuận từ HĐKD giảm 10 điểm % so với cùng kỳ năm ngoái xuống 41%. Chúng tôi cho rằng hiệu suất các mảng này khó có thể cải thiện trong ngắn hạn với kế hoạch tiếp tục mở rộng của ban lãnh đạo.

Lỗ từ HĐKD của dịch vụ bán lẻ và khách sạn tiếp tục ảnh hưởng đến LN từ HĐKD của VIC. Trong 6 tháng đầu năm, dịch vụ bán lẻ lỗ từ HĐKD 2.100 tỷ đồng, so với 1.200 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái, trong khi khách sạn lỗ 770 tỷ đồng so  với 434 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Các kết quả này đều phù hợp với dự báo cả năm của chúng tôi.

Tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2017 có thể đã cao hơn nếu loại bỏ khoản thu nhập tài chính trong 6 tháng đầu năm 2016. Lợi nhuận của VIC tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2.100 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tiến độ bàn giao tích cực, bù đắp cho kết quả kém của mảng dịch vụ bán lẻ và khách sạn. Nếu không tính 2.200 tỷ đồng lãi trước thuế từ hoạt động đầu tư, bao gồm chuyển nhượng dự án Star City hồi năm ngoái, lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2016 gần như không đáng kể so với 6 tháng đầu năm nay.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác