DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VEA – Kế hoạch cổ tức cao ở mức cao 39%

Lượt xem: 839 - Ngày:
Chia sẻ

Đại hội cổ đông thường niên năm 2019 của VEA đã điều chỉnh thời gian họp Đại hội đồng cổ đông vào ngày 30/06/2019, chậm hơn một tháng so với ngày 31/05/2019 công bố trước đó. Sau đây là những điểm đáng lưu ý trong tài liệu đại hội cổ đông mới công bố gần đây. Tuy nhiên, cũng như năm 2018, cần lưu ý rằng VEA không công bố kế hoạch kinh doanh hợp nhất, đây mới chỉ là kế hoạch kinh doanh dành riêng cho công ty mẹ.

Đồ thị cổ phiếu VEA phiên giao dịch ngày 29/05/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu VEA phiên giao dịch ngày 28/05/2019. Nguồn: AmiBroker

Kế hoạch kinh doanh cho công ty mẹ năm 2019

Cập nhật cổ phiếu VEA

 

 

 

 

 

 

Năm 2019, VEA đặt kế hoạch doanh thu là 2.398 tỷ đồng (giảm 18% so với năm ngoái). Kế hoạch doanh thu giảm đáng kể chủ yếu do triển vọng kém tích cực của VEAM Motor. Cuối năm 2018, hàng tồn kho xe tải của VEA có khoảng 3000 đơn vị sản phẩm, với tổng giá trị khoảng 1,5 nghìn tỷ đồng như đã được đề cập trong báo cáo sau cuộc gặp nhà đầu tư vào tháng 2. VEA dự định sẽ tiếp tục giảm lượng xe tải tồn kho trong năm 2019, bời vìdo công ty có nhiều xe tải tiêu chuẩn khí thải Euro 2 được sản xuất vào năm 2016. Trong khi đó, các xe tải mới với tiêu chuẩn Euro 4 chịu cạnh tranh mạnh mẽ.

Năm nay, VEA ước tính đạt 7.243 tỷ đồng (tăng 32% YoY) từ doanh thu tài chính. Con số ấn tượng này đến từ thu nhập từ tiền gửi tăng mạnh cùng với lượng cổ tức sẽ được ghi nhận từ các công ty liên doanh, khoản cổ tức đến từ liên doanh này phản ánh KQKD trong năm tài chính của các liên doanh và đã phản ánh vào báo cáo hợp nhất của VEA. Chúng tôi cho rằng ban lãnh đạo đã đưa ra một kế hoạch khá cẩn trọng và chúng tôi kỳ vọng về một con số cao hơn đến từ thu nhập tài chính năm 2019. Mục tiêu lợi nhuận sau thuế được đặt ra ở mức 6,4 nghìn tỷ VND (tăng 23% so với năm ngoái).

Bầu cử bổ sung thành viên hội đồng quản trị nhiệm kì 2017-2022

Hiện tại, có 6 thành viên trong hội đồng quản trị của VEA với 5 đại diện của Bộ Công Thương, và 1 đại diện là cổ đông lớn (nắm giữ 6% cổ phần). Trong ĐHCĐ sắp tới, công ty sẽ bầu thêm 1 thành viên HĐQT độc lập, nâng tổng số thành viên lên 7 người.

Kế hoạch cổ tức

Năm 2018, công ty đặt kế hoạch cổ tức ở mức ~39% trên mệnh giá (3.884 đồng/ cổ phiếu), tương đương với tỷ suất cổ tức là 7,6% ở mức giá hiện tại. Khoản cổ tức tiền mặt này trích từ lợi nhuận sau khi phân bổ quỹ khen thưởng phúc lợi như đã đề cập trong báo cáo gần đây. Tuy nhiên, cổ tức được đề xuất này thực tế cao hơn mức cổ tức tiền mặt công ty đưa ra trước đó là 35%. Chúng tôi kỳ vọng VEA sẽ trả phần cổ tức này trong tháng 7.

Cập nhật cổ phiếu VEA

 

 

 

 

 

 

 

Năm 2019, dù chưa đưa ra đề xuất cụ thể, công ty dự định sẽ tiếp tục phân bổ 100% lợi nhuận ròng cho cổ tức. Với lợi nhuận 6,4 nghìn tỷ đồng, chúng tôi tin rằng VEA hoàn toàn có khả năng trả 50% cổ tức tiền mặt trên mệnh giá như đã từng đề cập trước đây (tỷ suất cổ tức là 9,8% ở mức giá hiện tại là 51.100 đồng/cổ phiếu).

Quan điểm của chúng tôi

Chúng tôi tiếp tục giữ nguyên ước tính về lợi nhuận ròng năm 2019 là 8.186 tỷ đồng (tăng 16,2% YoY) cho đến thời điểm này. Điều này dựa trên kết quả kinh doanh tích cực từ các công ty liên doanh liên kết (tăng 13,7% YoY) cũng như thu nhập tài chính đáng kể (tăng 60% YoY). EPS 2019 có thể đạt mức 6.081 đồng dựa trên ước tính hiện tại và VEA đang giao dịch tại PE 2019 là 8,4x. Nhờ cổ phiếu tăng giá gần đây, chúng tôi đánh giá VEA ở mức Phù hợp Thị Trường, với mức giá mục tiêu không đổi là 54.000 đồng/cp ( tăng 5,7% so với giá hiện tại) dựa trên phương pháp SOTP.

Nguồn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý