DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu VCB – Thị trường đang phản ánh điều gì

Lượt xem: 613 - Ngày:
Chia sẻ

VCB đang dần đi ra khỏi chu kỳ dự phòng nợ xấu và chúng tôi nhận thấy chi phí tín dụng dài hạn là 0,8% so với 1,1% trước đây. Chúng tôi xin nhấn mạnh rằng trong 10 năm qua, chất lượng tài sản VCB chưa bao giờ được như mức này.

Đồ thị cổ phiếu VCB cập nhật ngày 3/11/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu VCB cập nhật ngày 3/11/2017. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi giữ khuyến nghị BÁN dành cho Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) và điều chỉnh tăng giá mục tiêu 20% lên 30.200VND/cổ phiếu từ giá mục tiêu cũ, tỷ lệ giảm 24,5% so với giá hiện tại.

Diễn biến NIM phù hợp với dự báo của chúng tôi và chúng tôi giữ nguyên giả định thu nhập cốt lõi (NIM 2017 và 2018 lần lượt là 2,6% và 2,7%). Thu nhập lãi thuần 2016-2019 đạt tăng trưởng kép hàng năm 19% (nâng 4 điểm %) nhờ tín dụng đạt tăng trưởng kép hàng năm 17% (nâng 3 điểm %).

Chúng tôi cho rằng tổng thu nhập ngoài lãi 2016-2019 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 9% (nâng 5 điểm %) nhờ phí dịch vụ và hoa hồng chiếm khoảng 39% trong giai đoạn này.

Tỷ lệ chi phí/thu nhập 2017 dự kiến sẽ tiếp tục là 43%. Với tăng trưởng tín dụng mạnh hơn và thu nhập từ phí dịch vụ tăng, dự báo LNST 2017 được điều chỉnh tăng 5,2% lên 8.400 tỷ đồng.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác