Nắm bắt cơ hội
Đồ thị cổ phiếu TNG phiên giao dịch ngày 04/05/2022. Nguồn: AmBroker
- Doanh thu và LNST tiếp tục tăng trưởng: Trong Q1 2022, Cổ phiếu TNG ghi nhận doanh thu và LNST lần lượt ở mức 1,259.8 tỷ VND (+38.3% CK) và 38.37 tỷ VND (+73.7% CK). Các mức biên lợi nhuận gộp, biên lợi nhuận từ HĐKD và biên LNST lần lượt đạt 12.5%, 3.7% và 3.0%, cải thiện so với cùng kỳ Q1 2021.
- Tiêu thụ tại TT Mỹ và EU tiếp tục phục hồi: Tăng trưởng bán lẻ thời trang tại Mỹ và EU tiếp tục phục hồi. Cụ thể, tăng trưởng trung bình Q1 2022 ở Mỹ đạt 17.5% CK và tăng trưởng tại EU trong T1 2022 đạt mức 13% CK. Dự báo tăng trưởng GDP ở Mỹ và EU tiếp tục ở mức cao, lần lượt 4.2% và 4.4%, chúng tôi kỳ vọng tiêu thụ hàng may mặc tại hai TT này duy trì sự phục hồi tốt.
- Nguồn thu từ mảng bất động sản: Tính đến cuối 2021, TNG đã ghi nhận 514.5 tỷ VND đầu tư vào KCN Sơn Cẩm 1 (tổng số vốn đầu tư ước tính 520 tỷ VND). Công ty cho biết đã hoàn thành khoảng 50% tiến độ giải phóng mặt bằng và đã thực hiện xây dựng cơ sở hạ tầng trên khu đất đã hoàn tất giải phóng. Vì vậy, chúng tôi kỳ vọng dự án có thể hoàn thành và đem về nguồn thu đột biến cho TNG trong tương lai.
- Các yếu tố rủi ro chính: Nguy cơ khủng hoảng chuỗi cung ứng vì phong tỏa ở Trung Quốc: Việc Trung Quốc kiên trì các biện pháp phong tỏa đã ảnh hưởng mạnh đến hoạt động cảng và vận tải biển toàn thế giới; có khả năng dẫn đến sự chậm trễ trong việc đáp ứng đơn hàng và gia tăng chi phí logistics. Thị trường trái phiếu trong nước biến động và mặt bằng lãi suất tăng: Việc Chính phủ có động thái chấn chỉnh thị trường phát hành trái phiếu doanh nghiệp thời gian gần đây có khả năng ảnh hưởng đến khả năng huy động thêm vốn từ trái phiếu của TNG. Bên cạnh đó, các NHTW khả năng cao sẽ nâng mặt bằng lãi suất để đối phó với lạm phát khiến chi phí lãi vay của công ty tăng lên cũng như mặt bằng lãi suất cao hơn sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến định giá cổ phiếu của doanh nghiệp.
- Trong năm 2022, chúng tôi dự phóng doanh thu và LNST của TNG ở mức lần lượt 5,940 tỷ VND (+9.1% CK) và 242 tỷ VND (+4.2% CK). Chúng tôi sử dụng phương pháp chiết khấu thu nhập thặng dư, từ đó, chúng tôi xác định mức giá hợp lý của cổ phiếu TNG là 38,500 VND/cổ phiếu.
Nguồn: MASVN
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.