DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu STB – Lợi nhuận được dẫn dắt từ mức tăng mạnh thu nhập phí

Lượt xem: 502 - Ngày:
Chia sẻ

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) đã công bố KQKD 2017 với lợi nhuận đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+215% YoY) và cao hơn 20% so với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi kỳ vọng sẽ nâng giá mục tiêu trong báo cáo cập nhật sắp tới do:

Đồ thị cổ phiếu STB cập nhật ngày 22/01/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu STB cập nhật ngày 22/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu STB cập nhật ngày 22/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Cải thiện đáng kể thu nhập phí và dịch vụ ròng trong năm 2017 đạt 2,64 nghìn tỷ đồng (+85% YoY), đóng góp 30% cho TOI; và CIR giảm còn 73% từ mức 83% cuối năm 2016.

Việc tái cơ cấu nợ xấu vẫn là dự án dài hạn. Tính đến cuối năm 2017, các khoản phải thu vẫn chiếm 22% nợ. Tỷ lệ nợ xấu giảm 119 điểm cơ bản so với trước đó một năm. Ban lãnh đạo cho biết STB sẽ giảm tỷ lệ nợ xấu năm 2018 xuống 3%. Năm 2017, ngân hàng cũng cho biết năm 2017 đã giải quyết 19.000 tỷ đồng các vấn đề về tài sản tồn đọng, bao gồm các khoản phải thu, trái phiếu VAMC và nợ xấu, bằng 21% tổng số tài sản tồn đọng năm 2016. Giả định STB có thể duy trì mức hiện nay, thì ngân hàng cần 4 năm nữa để hoàn tất tái cơ cấu.

NII giảm do tăng trưởng tín dụng kém. Thu nhập lãi (NII) giảm 6,7% trong Quý 4/2017 so với Quý 3/2017 chủ yếu vì tiền gửi tăng mạnh 2,4% trong khi tăng trưởng tín dụng âm 0,03%, khiến chi phí cấp vốn tăng 34 điểm cơ bản, mạnh hơn so với mức tăng lợi suất tài sản 23 điểm cơ bản. STB tránh tiếp tục tăng trưởng tín dụng để giảm rủi ro chất lượng tài sản.

Dự phòng cải thiện trong Quý 4. Chi phí tín dụng tăng 25 điểm cơ bản so với Quý 3 và ở mức 0,38% tổng dư nợ. Dự phòng dự trữ tăng lên 30% từ 19% trong Quý 3/2017 và 23% năm 2016. Tuy có sự cải thiện nhưng vẫn có rủi ro đáng kể cho đến khi hoàn tất việc tái cấu trúc.

STB sẽ tiếp tục giao dịch trên sàn HSX. Cổ đông đã bác đề xuất chuyển mã STB thành SCM và chuyển niêm yết sang sàn HNX.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác