CẬP NHẬT ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG THƯỜNG NIÊN 2020
Đồ thị cổ phiếu SKG phiên giao dịch ngày 14/07/2020. Nguồn: AmiBroker
- Năm 2019, Cổ phiếu SKG ghi nhận mức doanh thu cao nhất từ trước đến nay, tuy nhiên lợi nhuận có xu hướng sụt giảm từ năm 2017-2019. Doanh thu thuần (DTT) năm 2019 đạt 452,14 tỷ đồng (+2,2% YoY), lợi nhuận sau thuế (LNST) chỉ đạt 101,10 tỷ đồng (-24,2% YoY), lần lượt hoàn thành 84,8% và 70,6% kế hoạch năm.
- Cổ tức năm 2019 là 1.000 đồng/cp, dự kiến chi trả vào ngày 31/07/2020
- DTT: 353,49 tỷ đồng, giảm 21,8% so với thực hiện 2019. LNST: 30,85 tỷ đồng, giảm 69,5% so với thực hiện 2019. Cổ tức: 1.000 đồng/cổ phiếu. Kết quả kinh doanh Q1/2020: DTT đạt 88,30 tỷ đồng (-21,2% YoY) và LNST đạt 5,49 tỷ đồng (-80,7% YoY), lần lượt hoàn thành 24,9% và 17,9% kế hoạch năm 2020. Theo đánh giá của chúng tôi, đây là kế hoạch khá thận trọng của SKG. Chúng tôi ước tính doanh thu của SKG năm 2020 đạt 365,26 tỷ đồng (-19,2% YoY) và LNST đạt 45,42 tỷ đồng (-54,9% YoY), lần lượt hoàn thành 101,4% và 147,7% kế hoạch.
- Với P/E trung bình của nhóm Công ty được so sánh là 9,3x và EPS forward 2020 của SKG là 718 đồng/cp, chúng tôi xác định giá mục tiêu của SKG là 6.700 đồng/cp (thấp hơn 37% so với giá đóng cửa ngày 13/07/2020). Chúng tôi đưa ra khuyến nghị BÁN đối với cổ phiếu SKG dựa vào các luận điểm sau: Tình hình kinh doanh của SKG chịu ảnh hưởng lớn từ đại dịch Covid-19 do nhu cầu di chuyển của hành khách sụt giảm trong 2 quý đầu năm 2020, đặc biệt là quý 2 – mùa cao điểm hoạt động của SKG. Hai quý cuối năm dự kiến hoạt động kinh doanh sẽ hồi phục trở lại, tuy nhiên số lượng khách nước ngoài giảm mạnh do hạn chế nhập cảnh sẽ khiến doanh thu và lợi nhuận của SKG giảm. Áp lực cạnh tranh với các đối thủ ngày càng gay gắt buộc SKG phải đầu tư đổi mới phương tiện, nâng cao tần suất hoạt động với tỷ lệ lấp đầy thấp dẫn đến chi phí nhiên liệu, chi phí khấu hao tăng cao. Bên cạnh đó, SKG còn phải tăng lương nhân công để cạnh tranh về nhân sự. Điều kiện bến bãi còn hạn chế ảnh hưởng đến việc mở rộng hoạt động của Công ty.
Nguồn: FPTS
Từ khóa: SKG
