DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu SCS – Vững bước tăng trưởng lợi nhuận 3 lần trong 5 năm tới

Lượt xem: 757 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi nâng khuyến nghị dành cho CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) lên MUA từ KHẢ QUAN, đồng thời điều chỉnh giá mục tiêu thêm 52% lên 188.500VND/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 43,7%.

Đồ thị cổ phiếu SCS cập nhật ngày 26/01/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu SCS cập nhật ngày 26/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu SCS cập nhật ngày 26/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Tuy chúng tôi giữ nguyên giả định tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận nhưng chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu, chủ yếu do thay đổi chu kỳ phương pháp chiết khấu dòng tiền và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

Chúng tôi vẫn lạc quan về SCS vì (1) nhu cầu vận chuyển hàng hóa đường hàng không tại Việt Nam tăng mạnh (khoảng 15%/năm, theo Cục Hàng không Việt Nam); (2) SCS chỉ có một đối thủ trên thị trường, và rào cản đầu tư vào Sân bay Tân Sơn Nhất khá cao; và (3) nhu cầu vốn đầu tư tài sản và tỷ lệ đòn bẩy tài chính thấp, trong khi tỷ lệ chuyển hóa tiền mặt (Dòng tiền hoạt động/Lợi nhuận trước thuế và lãi vay) lên đến 90%.

Các rủi ro chính đối với luận điểm đầu tư chúng tôi là (1) Công suất sân bay Tân Sơn Nhất hạn chế và (2) Dòng thương mại mang tính chất chu kỳ và (3) Các thương vụ M&A có thể có trong tương lai.

Chúng tôi dự báo doanh thu 2018 sẽ tăng 16,9% lên 687 tỷ đồng và LNST tăng 24,6% lên 431 tỷ đồng.

SCS tỏ ra hấp dẫn với PEG 2017-2020 là 0,9 lần và P/E 2018 là 16,9 lần.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác