DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu REE – Định giá theo phân tích cơ bản

Lượt xem: 2118 - Ngày:
Chia sẻ

REE 04.08.2017 ngay

Đồ thị ngày cổ phiếu REE cập nhật ngày 04/08/2017. Nguồn: AmiBroker

REE 04.08.2017 tuan

Đồ thị tuần cổ phiếu REE cập nhật ngày 04/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Các thông tin cơ bản:

– REE là nhà thầu cơ điện hàng đầu Việt Nam, đã thực hiện hầu hết các công trình lớn của chính phủ. Tình hình nền kinh tế nói chung và thị trường bất động sản nói riêng ấm lại đã giúp REE ký được đủ hợp đồng chưa thực hiện lên tới 5,500 tỷ và đảm bảo tăng trưởng doanh thu ~15% trong các năm tới.

– REE là có mô hình kinh doanh rất sắc nét, trong đó các hoạt động nòng cốt là M&E tạo doanh thu, bất động sản cho thuê tạo lợi nhuận, Reetech giữ ổn định hoạt động độc lập để tạo dòng tiền và nguồn lực cho hoạt động đầu tư.

– Chiến lược đầu tư của REE độc đáo, nhất quán, mang tính dài hạn: Đầu tư vào các ngành tiện ích công cộng, trong đó trọng điểm là ngành điện. REE đang sở hữu một giá trị tài sản lớn thể hiện qua năng lực sản xuất mạnh nhưng với suất đầu tư rất thấp.

Triển vọng doanh nghiệp:

– Động lực tăng trưởng dài hạn của REE đến từ tiến trình thực hiện thị trường điện cạnh tranh, qua đó giá điện sẽ định đoạt theo cơ chế cung cầu minh bạch của thị trường và các công ty sản xuất điện sẽ được hưởng lợi nhờ cơ chế đó. REE đang tham gia Hội đồng quản trị rất nhiều các công ty con, liên kết và có tiếng nói tác động ngày một rõ ràng, chủ động hơn trước EVN.

– Các điều kiện kinh doanh bất lợi gây suy giảm lợi nhuận của REE trong 2015, đầu 2016 gần như đã chấm dứt, đi qua điểm trũng. 3 Quý 2017 REE sẽ có kết quả vượt trội so với cùng kỳ do:

   + Ngoài Thủy điện Thác Bà (TBC) thì hợp nhất cả Điện nông thôn Trà Vinh (DTV) và thêm Công ty liên kết là Phong điện Thuận Bình và Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh (VSH). Đặc biệt VSH là thủy điện tại Quy Nhơn (Bình Định) nên có nhiều thuận lợi về thủy văn nhờ La Nina dự báo kéo dài từ cuối 2016 đến 2018.

   + PPC đã ký được hợp đồng giá điện nhà máy Phả Lại 1, tỷ giá JPY không bất lợi gây lỗ nặng như 3 Quý đầu 2016.

   + Nhà máy nước Thủ Đức 3 đi vào hoạt động ổn định và có lợi nhuận.

   + Giá than có xu hướng tăng, các công ty liên kết ngành than đều có lợi nhuận tốt.

– Từ 2018, ngoài việc nguồn nước dồi dào vẫn giúp REE duy trì lợi nhuận tăng trưởng tốt thì còn có thêm 1 tòa nhà hạng B ở Quận 4 đi vào vận hành cho thuê, dự kiến tỷ lệ lấp đầy trong năm 50-70%.

– Sức khỏe tài chính: REE là khoản đầu tư rất an toàn với tình hình tài chính lành mạnh, lượng tiền mặt lớn, nợ vay ít, tỷ lệ cổ tức hấp dẫn 6-7%.

– Dự phóng Lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế năm 2017 và 2018 đạt 1,300 và 1,500 tỷ tương đương EPS ~4,100 và 4,750đ.

Định giá theo phân tích cơ bản:

– Định giá của HSC PCD: 48,400 đồng.

– Định giá bình quân của các Công ty chứng khoán: 27,100 đồng.

– Ngày định giá: 05/08/2017.

– Thời gian nắm giữ: 12 tháng.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác