DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu QNS – Báo cáo công ty ngày 21/8/2017

Lượt xem: 449 - Ngày:
Chia sẻ

Đường Quảng Ngãi (QNS) là doanh nghiệp có vị thế hàng đầu trong ngành sữa đậu nành tại Việt Nam với thị phần hơn 85%. Với xu hướng tiêu dùng thích sự tiện lợi và ưu tiên các sản phẩm tốt cho sức khỏe, tiềm năng tăng trưởng sữa đậu nành có thương hiệu vẫn khá tích cực. Chúng tôi dự phóng mảng sữa đậu nành vẫn tăng trưởng 10% trong các năm tới.

Đồ thị cổ phiếu QNS cập nhật ngày 22/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu QNS cập nhật ngày 22/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Về mảng đường, QNS sở hữu nhà máy An Khê có công suất lớn nhất Việt Nam (~18.000 tấn mía/ngày) tuy nhiên nguyên liệu mía hiện không đủ để nhà máy đạt công suất tối đa trên. Bên cạnh đó, ngành đường Việt Nam sẽ gặp nhiều thách thức từ năm 2018 khi Chính Phủ bỏ hạn ngạch thuế quan theo hiệp định ATIGA.

QNS đã có nhiều năm liên tục tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận nhờ giữ vị thế dẫn đầu “một cách tuyệt đối” ngành hàng sữa đậu nành tại Việt Nam. Tuy vậy, từ 2016, chúng tôi nhận thấy cạnh tranh trên thị trường đã tăng lên đáng kể khiến tốc độ tăng trưởng sản lượng của công ty giảm nhẹ, giá bán cũng chịu áp lực giảm. Đây chính là lý do dẫn đến biến động bất lợi của giá cổ phiếu sau khi niêm yết. Theo những quan sát và tìm hiểu của chúng tôi, QNS vẫn còn nhiều “room” để cải thiện kết quả kinh doanh và hiệu quả đầu tư dù đòi hỏi thêm nhiều nỗ lực điều hành. Chúng tôi dự báo LNST của QNS sẽ giảm nhẹ (YoY) trong năm 2017 và tăng trưởng trở lại trong năm 2018.

Chúng tôi cho rằng mức giá hợp lý của QNS vào khoảng 87.400 đồng/cp, kết hợp với cổ tức tiền mặt ~2.500 đồng/cp, tổng mức sinh lời kỳ vọng khoảng 24,6% so với mức giá đóng cửa ngày 18/08/2017. Do vậy, chúng tôi đưa ra quan điểm MUA đối với cổ phiếu QNS.

Nguồn: Rongviet Research

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác