DANH MỤC

Điện thoại / Facebook / Zalo: 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PVD – Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (HOSE)

Lượt xem: 652 - Ngày:

Cập nhật kết quả kinh doanh quý 2/2016

Đồ thị cổ phiếu PVD ngày 12/08/2016Đồ thị cổ phiếu PVD ngày 12/08/2016. Nguồn: AmiBroker

Kết quả kinh doanh của PVD tiếp tục cho thấy sự sụt giảm trong quý 2. Doanh thu giảm 53,5% và tỷ suất lợi nhuận giảm mạnh 10,4% so với cùng kỳ năm trước do hoạt động khoan dầu và dịch vụ liên quan đến khoan dầu đều giảm trong quý 2/2016.

Doanh thu và lợi nhuận gộp dịch vụ khoan dầu đạt 885 tỷ đồng và 127 tỷ đồng trong quý 2/2016, giảm 59,7% và 80,8% so với cùng kỳ năm trước do chỉ có 2,7 giàn khoan sở hữu và 1 giàn khoan thuê ngoài hoạt động trong quý, giảm đáng kể so với 5 giàn khoan sở hữu và 3 giàn khoan thuê lại trong quý 2/2015. Giá thuê trung bình giảm đáng kể 35-40% so với cùng kỳ năm trước đạt 80.000-90.000 USD đối với giàn khoan tự nâng và giảm 7% so với cùng kỳ năm trước còn 180.000 USD đối với giàn khoan TAD.

Doanh thu và lợi nhuận gộp dịch vụ khoan liên qua cũng giảm 52,5% và 60,7% so với cùng kỳ năm trước đạt 585 tỷ đồng và 129 tỷ đồng do khối lượng công việc và giá dịch vụ giảm khoảng 40%-60% so với cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ trong quý 2 giảm đáng kể 96% so với cùng kỳ năm trước, đạt 19,9 tỷ đồng. Lũy kế nửa đầu năm 2016, doanh thu và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 3.352 tỷ đồng và 89 tỷ đồng giảm 59,4% và 92,5% so với cùng kỳ năm trước.

Ước tính

Trong nửa cuối năm 2016, PVD có thể hưởng lợi từ kế hoạch của PVN khai thác thêm một số mỏ mới là Sư Tử Nâu, Rồng, Tê Giác Trắng và Cá Ngừ Vàng với kế hoạch khai thác 1 triệu tấn dầu thô cao hơn so với mục tiêu Chính Phủ đề ra. Thêm vào đó, công ty cũng trực tiếp đấu thầu tại thị trường trong khu vực và giành được hợp đồng cung cấp giàn khoan tự nâng cho Total tại Myanmar vào quý 4/2016.

Chúng tôi điều chỉnh giảm ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2016 khoảng 2,1% và 26,5% còn 7.071 tỷ đồng (-51% so với năm trước) và 255 tỷ đồng (-84,7% so với năm trước) do kết quả kinh doanh quý 2/2016 thấp hơn kỳ vọng.

Thị trường tiếp tục kỳ vọng bối cảnh giá dầu thô thế giới dần hồi phục trong những năm tới và có thể đạt 60 USD/thùng vào cuối năm 2017 nhờ tương quan cung cầu cân bằng hơn. Do đó, chúng tôi cho rằng kết quả kinh doanh của công ty có thể chạm đáy trong năm 2016. Doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2017 ước tính tăng 12,8% và 69% so với năm 2016 đạt 7.933 tỷ đồng và 431 tỷ đồng với giả định công suất trung bình của PVD có thể cải thiện 72% trong năm 2017 từ mức 52% trong năm 2016.

Quan điểm đầu tư

PVD hiện đang giao dịch tại PE,PB dự phóng năm 2016 là 41x và 0,7x và PE,PB dự phóng năm 2017 là 24x và 0,7x. Dựa theo kết quả kinh doanh điều chỉnh, chúng tôi giảm 4,4% giá mục tiêu 1 năm đối với PVD còn 25.900 đồng/cp với PE, PB mục tiêu không đổi là 14x và 0,8x. Do đó, chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu.

Nguồn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác