DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu PTB – Tình hình hoạt động nhà máy chế biến gỗ Phù Cát

Lượt xem: 399 - Ngày:
Chia sẻ

Với mức giá đóng cửa ngày 07/08/2017, PTB đang được giao dịch tại mức PE trailing là 12x. So với giá mục tiêu trong báo cáo Cập nhật công ty ngày 08/06/2017 đối với PTB là 128.800 đồng/cp, chúng tôi bảo lưu khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu PTB

Đồ thị cổ phiếu PTB cập nhật ngày 08/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu PTB cập nhật ngày 08/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Mới đây, ngày 1/8/2017, CTCP Tổng công ty Phú Tài (HSX: PTB) đã đưa Nhà máy chế biến gỗ Phù Cát giai đoạn 1 đi vào hoạt động. Tổng mức đầu tư dự kiến của toàn bộ dự án khoảng 120 – 130 tỷ đồng và công suất ban đầu là 25.000 m3/năm. Tuy nhiên, theo cập nhật của chúng tôi, công suất ước tính có thể đạt được hiện nay là 32.000 – 35.000 m3/năm. Sản phẩm chính của nhà máy chủ yếu là gỗ ép tấm, và trước mắt sẽ là nguyên liệu đầu vào cho nhà máy gỗ G7, Thắng Lợi, Đồng Nai của PTB. Chúng tôi đánh giá đây là một bước tiến trong việc hoàn thiện chuỗi giá trị của mảng gỗ, cũng như giúp PTB chủ động được trong việc kiểm soát số lượng và chất lượng đầu vào. Đồng thời, doanh nghiệp vẫn đang tích cực thực hiện công tác thị trường nhằm mục tiêu đưa sản phẩm gỗ của nhà máy tiếp cận các thị trường xuất khẩu.

Trong 4 tháng đi vào hoạt động từ nay đến cuối năm, ước tính nhà máy sẽ đóng góp khoảng 70 – 80 tỷ đồng vào doanh thu của Tổng công ty. Với nguyên liệu chế biến chính là gỗ keo và gỗ bạch đàn thu mua từ khu vực miền Trung và miền Bắc, có mức giá thấp, ổn định cũng như nguồn cung dồi dào, chúng tôi cho rằng lợi nhuận gộp từ nhà máy chế biến này sẽ đóng góp không nhỏ vào sự tăng trưởng biên lợi nhuận gộp của mảng gỗ trong thời gian tới.

ptb

Bên cạnh đó, chúng tôi cũng nhận thấy có sự tăng trưởng đáng chú ý trong KQKD của mảng gỗ khi lợi nhuận gộp tăng gấp 2,4 lần cùng kỳ, trong khi ở các năm trước, quý 2 thường thời điểm lợi nhuận gộp từ các sản phẩm gỗ là thấp nhất trong năm. Nguyên nhân là do trong quý 2, tất cả doanh thu của mảng gỗ đều đến từ hoạt động xuất khẩu, với con số ghi nhận là 336,8 tỷ đồng, tăng 2,7 lần so với cùng kỳ, trong khi đó giá gỗ nguyên liệu không có sự biến động bất thường. ĐIều này khiến biên lợi nhuận gộp của mảng này cải thiện đáng kể, từ 11,5% cùng kỳ năm ngoái lên 21% trong quý 2 năm nay.  Đại diện PTB cho biết hiện công ty đang mở rộng xuất khẩu sang các thị trường khác như Mỹ, Nhật và một số nước châu Á khác, bên cạnh thị trường truyền thống là châu Âu.

Với mức giá đóng cửa ngày 07/08/2017, PTB đang được giao dịch tại mức PE trailing là 12x. So với giá mục tiêu trong báo cáo Cập nhật công ty ngày 08/06/2017 đối với PTB là 128.800 đồng/cp, chúng tôi bảo lưu khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu PTB. Hiện tại, với triển vọng tích cực từ xuất khẩu cùng với sự đóng góp từ nhân tố mới là nhà máy chế biến gỗ Phù Cát, chúng tôi sẽ cân nhắc dự phóng đối với tăng trưởng của PTB và cập nhật đến nhà đầu tư trong báo cáo Cập nhật KQKD phát hành trong thời gian tới.

Nguồn: Rongviet Research

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác