Rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo sản lượng điện năm 2023 của chúng tôi – Báo cáo ĐHCĐ
Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 25/04/2023. Nguồn: AmiBroker
- 117 cổ đông (đại diện cho 82,1% tổng số cổ phiếu hiện hữu) đã tham dự ĐHCĐ của Tổng CT Điện lực Dầu khí (Cổ phiếu POW) vào ngày 25/4. Đại hội đã thảo luận về KQKD sơ bộ quý 1/2023 của công ty, kế hoạch kinh doanh năm 2023, vấn đề kỹ thuật của nhà máy Vũng Áng và tiến độ của dự án Nhơn Trạch 3 & 4.
- Cổ đông đã thông qua việc không chia cổ tức cho năm 2022, điều này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi do POW cần nguồn tiền mặt để đầu tư cho dự án Nhơn Trạch 3 & 4.
- Các cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu năm 2023 đạt 30 nghìn tỷ đồng (+7% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (-56% YoY), mà chúng tôi cho là thận trọng. Chúng tôi lưu ý rằng POW đã vượt kế hoạch LNST trung bình 88% trong 4 năm qua.
- POW cập nhật tiến độ huy động vốn cho dự án Nhơn Trạch 3 & 4. Công ty đã đảm bảo khoản vay ngân hàng trị giá 200 triệu USD từ Tập đoàn ngân hàng Sumitomo Mitsui với lãi suất dựa trên lãi suất qua đêm có bảo đảm (SOFR) cộng với chênh lệch 1,75%. Ngoài ra, Vietcombank đã thông qua khoản vay 4 nghìn tỷ đồng của POW với lãi suất cố định 7% trong năm đầu tiên và lãi suất thả nổi (lãi suất tiền gửi 12 tháng của các ngân hàng TMCP Quốc doanh + 2%) trong những năm tiếp theo.
- LNST sơ bộ quý 1/2023 phù hợp dự báo của chúng tôi. Theo ban lãnh đạo, LNST sơ bộ quý 1/2023 đạt 579 tỷ đồng (-28% YoY). Chúng tôi cho rằng mức giảm này là do POW không có lãi bất thường như 276 tỷ đồng bù lỗ tỷ giá trong quý 1/2022. Dựa trên LNST sơ bộ, chúng tôi ước tính LNST sau lợi ích CĐTS sơ bộ trong quý 1/2023 của POW đạt 492 tỷ đồng (-32% YoY), hoàn thành 21% dự báo cả năm của chúng tôi.
- POW dự kiến tổ máy số 1 của nhà máy Vũng Áng sẽ hoạt động trở lại vào quý 3/2023. Trong quá trình chạy thử đầu tháng 3/2023, tổ máy xuất hiện vấn đề với tua bin cao, trung áp và cần phải bảo trì thêm. Chúng tôi nhận thấy rủi ro đối với dự báo sản lượng bán điện của nhà máy cũng như đối với dự báo LNST năm 2023 của chúng tôi.
- ĐHCĐ đã thông qua đề cử ông Hoàng Văn Quang làm Chủ tịch HĐQT mới của POW. Ông Quang hiện là TGĐ kiêm thành viên HĐQT Tổng CT Khí Việt Nam (HOSE: GAS). Ông đã có 20 năm kinh nghiệm trong ngành dầu khí.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.